侵权投诉
订阅
纠错
加入自媒体

金融风暴下的太阳能产业 明年是否依然灿烂光明?


太阳能产业在2008年进入多空交战时期,分析师一反原先乐观的态度,开始对市场未来展开质疑。

 

在全球经济不景气的影响下,太阳能产业是少数可以维持年增长率超过30%的行业,每季财报中,太阳能厂商业绩屡创新高,丝毫不受大环境左右。然而投资人并不领情,自8月以来,国际太阳能公司股价平均跌幅超过5成,分析师于是大砍目标价,各种负面论点随之而来。投资人的心情像坐云霄飞车,随股价波动大幅度震荡,让人不禁质疑,太阳能到底出了什么问题?而金融风暴下的太阳能产业,是否依然灿烂光明?

 

利空冲击层层来 过了一关再一关

 

从政策面来看,这个决定太阳能产业兴衰的最大因素,先后也有些变化。先是德国补助费率下修的幅度,在8~9%间惊喜落幕;再来象征日本再生能源希望的“福田愿景”,在福田首相突然下台后,留下一堆问号;而西班牙的太阳能狂热,在9月底划下句点后,未来对于300MW或500MW的上限额度,也在市场揣测与谣传下,总算有了令人满意的结果;最后是美国的再生能源补助延长案,也在7,000亿美元救助案的挟带之下,闯关成功。

 

但市场并没有因此而雀跃,因为随之而来的金融海啸席卷全球,让如日中天的太阳能产业也变色。

 

此外,由于近年市场对太阳能的迫切需求,使得原有太阳能厂商大举扩张产能,许多来自异业的新进者亦觊觎这块市场大饼,纷纷投入资金,如异军崛起之姿涌入市场,这些新进者不乏来自于半导体的厂商,相较投入半导体的资本,进入太阳能产业的门坎相对较低,因此从各家太阳能电池与模块厂商开出的产能来看,远超过每年依固定比率增长的终端需求。分析师开始对这个现象,提出供过于求的警讯。

 

供过于求待观察 增长趋缓成定局

 

2008年原料短缺的现象严重,曾经创下多晶硅现货每公斤500美元的天价,可知整个供给面的瓶颈在上游多晶硅原料,所以2009年的太阳能供给,可直接从多晶硅产出状况观察。而2008年新进的多晶硅厂有M. Setek、DC Chemical、国内徐州中能与新光硅业,这些新进者的产量在2009年才会彰显。

 

2009年原料市场上关注的焦点在中国新建的多晶硅厂,国内早期宣称要切入上游多晶硅的厂商多达50几家,然后续实际投入建设的仅13家,除了已经开始试产的徐州中能与新光硅业,还包含江西赛维LDK 2座产能共1.6万吨与江苏顺大两期共6,000吨的产能,也将于2009年完全到位。不过由于多晶硅生产的技术与经验门坎高,这些新进厂商过去没有这方面背景,在正式进入量产前,还要经过至少1年的试产,因此这些产能是否真能如期产出,还需要时间验证。

 

从需求方面来看,2009年德国下修太阳能收购电价税率,西班牙市场安装额度上限定为500MW。若以最简单且乐观的方式估算,假设2008年全球太阳能安装量为4.2GW,来自于西班牙的贡献为1.2GW,所以扣除西班牙市场后,全球其它区域太阳能总安装量为3GW,若2009年不含西班牙的全球安装量以2008年的50%年增长率计算,再加计西班牙额度上限的500MW,粗略得到2009年全球太阳能需求为5GW,也就是说,2009年全球太阳能产业的增长率可能将不及20%。

 

即使太阳能产业增长将趋缓,但要说供过于求也言之过早,惟可以确定的是,太阳能电池厂缺料之苦可望舒缓,多晶硅现货的不合理价格将有所滑落,以平衡现阶段产业链上肥下瘦的失衡现象。然而,信用市场的失调与经济衰退的阴影,为太阳光电产业的前景,种下另一个隐忧。

 

信用市场危机引爆 太阳能产业难置身事外

 

近来信用市场危机爆发,市场忧心未来向银行贷款将更加困难,将冲击大型太阳能计划的投资意愿。

 

由于美国有90%以上的大型商用太阳能与太阳能电厂的建设计划,都是来自于可抵税投资(Tax Credit Investment),而这些资金(Tax Equity Money)主要来自于企业为了抵减税赋的应税所得,当景气好的时候,企业投资意愿增加,这些用来抵减税赋的资金充沛,支撑了大型太阳能投资案;当景气差时,企业获利降低,这些资金相对变少,市场上少数的可抵税投资资金,反而会要求更高的回报率,进而迫使太阳能厂商降价,不利于太阳能模块厂商。

 

根据旧金山商业时报报导,原本常参与可抵税投资的大户诸如美国国际集团(AIG)、美联银行(Wachovia)、摩根大通(JP Morgan)、摩根史坦利(Morgan Stanley)与富国银行(Walls Fargo),都在这次金融风暴中受伤,使得投资人与可投资金额变少。另外,大银行藉由这次收购问题银行的行动中,也付出很大代价,由于全数认列问题银行的亏损,使得应税所得减少,降低投资意愿,例如过去参与再生能源投资最积极的摩根大通,在此次收购华盛顿互惠银行(Washington Mutual)后,将支付联邦存款保险公司19亿美元,并收购其存款、资产与负债。

 

在欧洲方面,由于欧洲大型太阳能建设资金来源80%为银行借贷,问题相对单纯,虽然欧洲银行也在此次风暴中受到波及,但是由于再生能源投资有政府补助当后盾,因此银行并不担心贷款风险,惟由于伦敦银行同业隔夜拆款利率(LIBOR)近来持续增加,在借贷成本增加,投资人又要维持一定的报酬率(IRR),太阳能厂商还是有被要求降价的压力。

 

虽然现阶段美国市场占全球太阳能需求比重不高,2009年太阳能厂商原本寄望藉由美国市场的增长来弥补西班牙的缺口,看来还得等金融市场恢复秩序后才有机会。

(编辑:于占涛)

 

声明: 本网站所刊载信息,不代表OFweek观点。刊用本站稿件,务经书面授权。未经授权禁止转载、摘编、复制、翻译及建立镜像,违者将依法追究法律责任。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

太阳能光伏 猎头职位 更多
文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号