三安电子作为国内LED上游的龙头企业，将充分受益于节能环保需求以及LED芯片国内自给率不足一半的现况，有良好的长期成长性。公司技术可媲美台湾厂商，盈利能力亦高于全球同行。正在研发的GaAs太阳能电池技术更是打开了想象空间(目前该技术主要应用于航空航天领域)。

    展望09年，在技术的推动下，LED在液晶背光源、路灯及商业照明、汽车尾灯等领域都呈现突破的趋势，渗透率加快。但传统应用领域需求下行，造成全球LED景气仍处下探过程，预计明年上半年将好转。综合而言，我们认为2009年对LED是蓄势待发的一年，2010年进入高速发展时期。

    尽管全球景气下行，公司的开工率仍旧保持较为满产的水平。我们认为这主要是因为：公司的应用面较广，而且相比于国际厂商具备有成本优势。在目前严峻的经济形势下，客户对价格敏感度在提高，所以公司的成本优势更为明显，市占率有所提高。

    目前一线大厂Ｃｒｅｅ及晶电的０８年动态市盈率分别为２８ｘ和３２ｘ，按此比价，公司合理价格至少为9.75元，相当于08年25x，09年17xPE。

 
    (助编：xiaohu)

最新供应

最新求购