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小米生态链企业成科创板“新股王“ ,但是未来的路还很难说

“去小米化”困难重重

虽说推出自有品牌之后,石头科技的毛利率有很大的提升,但是在“去小米化”这条道路上,石头科技走不走的通还真的很难说。

1、小米为石头科技第一大客户

作为一家“小米生态链企业”而发展起来的石头科技,其对小米的依赖程度有多高大家显而易见,自2016年开始推出第一款“米家智能扫地机器人”之后,小米持续多年均为公司第一大客户。

虽然后来石头科技不断加大自有品牌业务拓展,但其对小米的销售占比仍然居高不下,小米集团依然是其最重要的客户,甚至在2016年时,小米曾是其唯一的客户。

2、小米持股占比高

在石头科技的前三大股东中,昌敬持股30.99%,为第一大股东;顺为持股12.85%,为第二大股东;天津金米持股11.85%,为第三大股东。值得注意的是,第二大股东顺为、第三大股东天津金米均是小米系公司。

其中,顺为的实际控制人许达来兼任小米集团的非执行董事。顺为还是顺为三期基金的全资子公司,顺为三期基金最终的股东为许达来和雷军。

天津金米为小米公司控制的公司,实际控制人为雷军,持有天津金米约59.24%的股份。仅这两大小米系股东就合计持有石头科技24.7%的股份。

3、小米享有大部分专利

作为一家科技企业,研发实力和技术专利是一个公司发展的核心支持力。一直以来,石头科技也不断加大研发投入,并且申请了不少的专利,但是这些专利并不是专属于石头科技,其中绝大部分是石头科技和小米所“共有”。

据数据显示,到2018年年末的时候,石头科技在中国大陆所获得持有的专利共有64项,而其中只有17项的知识产权专利是属于石头科技私有的,而上剩余的47项是和小米公司共同拥有的。

而石头科技在中国大陆以外的地区获得的10项专利当中,有8项知识产权专利是石头科技私有的,剩余的2项也是和小米共同拥有的。

在石头科技所拥有的74项知识产权专利当中,有49项知识产权专利是和小米公司共同持有的,而剩余的25项知识产权专利才是石头科技自己的。并且在小米所享有的专利中,包含了多项与智能扫地机器人核心技术密切相关的专利技术。

4、厂商选择上缺乏自主权

在加工厂商选择上,石头科技同样缺乏自主权。据招股书显示:“在现有合作模式下,公司自主选择与更换米家品牌产品的代工厂商。但如果小米对公司更换代工厂商提出强烈异议,将不利于公司顺利选择米家产品代工厂商,进而会影响公司代工厂商的选择与更换。”

5、核心供应商与小米高度重合

据资料显示,石头科技主要供应商有欣旺达、信泰光学、力嘉塑料、德赛电池和安富利科技。其中,欣旺达、德赛电池向小米供应手机电池,安富利科技向小米供应蓝牙产品。可以说,石头科技在生产和销售两方面,都被绑定在小米产业链上。

写在最后

总的来说,虽然独立品牌占比逐年提升,但是从市场到专利技术,以及供应厂商的选择上,石头科技很大程度上依赖于小米,“去小米化”道阻且长。

不过,能够成为科创板“新股王“,石头科技的成绩还是不容否定。石头科技还表示,将以此次科创板上市为契机,继续专注于对跨学科技术的研究,尤其是对人工智能、导航算法、新型传感器等核心技术的研发投入,不断加强技术优势,巩固和加强在国内智能扫地机器人产品市场的领先地位,并进一步拓展海外市场。


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