核心观点：

1、江淮大众为MEB平台而生，是大众在华推进电动化的重要支点；

2、无论是在全球市场还是在中国市场，大众面临的局势都不容乐观；

3、在入股江淮、主导江淮大众后，大众在华发展策略是：燃油车以南北大众为主，电动车“三众”齐发。

“我对江淮大众的前景很有信心。”一位汽车资深人士告诉亿欧汽车。

不久前，江淮汽车发布2020半年度业绩预亏公告称，公司上半年净利润和扣除非经常性损益的净利润分别为－3．56 亿元和－4．29 亿元，仍未摆脱“亏”字诀。受疫情影响，公司汽车销量累计同比下跌10．97％至20．9万辆，商用车表现坚挺，乘用车持续下滑。

但这丝毫没有影响资本市场对江淮汽车的信心。

截至2020年7月31日收盘，江淮汽车股价定格在9．29元，较年初上涨了83．2％。2020年7月14日，江淮盘中股价一度高达12．47元，市值也攀登至236．1亿元。

持续亏损，江淮汽车股价不跌反涨，这背后是全球汽车巨头大众集团的身影。

2020年5月29日，大众集团增资10亿欧元获得江淮汽车母公司安徽江淮汽车集团50％的股份，在两家公司合资成立的江淮大众的股份占比也攀升至75％，后者一跃成为大众在华“亲生子”。此消息一出，江淮汽车股票如同坐上火箭，一连7次涨停。

不久前，大众宣布对江淮大众增资52．17亿元，加上江淮的12．85亿元增资，江淮大众总注册资本从原来的20亿元增加至73．56亿元。

“江淮大众思皓品牌或将成为大众在华电动化的重点。”业内人士告诉亿欧汽车。

成立于2017年底的江淮大众，在2018年初发布了新创品牌思皓及首款产品E20X。思皓E20X定位纯电动A0级SUV，拥有“西雅特设计造型、大众品质管控、江淮新能源技术”，是各方鼎立之作。

实际上，自2020年以来，大众在华动作频频。除入股江淮外，一汽大众方面，未来两年将在长春基地投资177亿元，进一步壮大产业集群；上汽大众方面，安亭工厂即将投产MEB车型，上汽奥迪亦箭在弦上。

在华动作频频，大众意欲何为？

江淮大众：为MEB平台而生

“大众汽车集团将携手合作伙伴，进一步推动集团在华电动化战略。”在大众入股江淮仪式现场，大众掌门人迪斯如是说。

在江淮大众成立之初，大众就摆明了态度：聚焦电动汽车。

早在2015年底，“江淮联姻大众”的传闻就不胫而走。不过，直到2017年底，江淮大众才正式成立。在相当长一段时间内，江淮大众在国内几乎处于静默状态。据悉，思皓E20X近2年的累计销量仅为1357辆，以至于大部分消费者“论及大众、只知南北”。

巧合的是，在传闻“江淮联姻大众”的同时，大众宣布启动MEB平台。

2015年9月18日，美国环境保护署以大众在柴油车中安装非法软件以躲避汽车排放规定为由，对大众集团提出指控。最终，大众认罪受罚，处罚金额累计高达300亿美金，史称“柴油门事件”。

“柴油门”爆发后不到一个月，2015年10月，大众宣布将打造纯电动汽车平台MEB。历经3年时间、投入约70亿美元，大众于2018年9月正式发布MEB平台，后者成为大众电动化的重要利器。

在亿欧汽车看来，江淮大众几乎是为MEB平台而生。选择“all in电动化”的大众集团，或将江淮大众视为在华推进电动化的重要支点之一。

按照规划，大众集团将在2025年推出超过80款全新电动车型，其中包括50款纯电动车型与30款插电式混动车型，以确保在售新车中超四分之一均为纯电动汽车。预计到2028年，大众集团基于MEB与PPE电动汽车平台的电动汽车产量将达到2200万辆，中国承担其中1160万辆产量。

江淮大众将挑起一份担子。此前，大众汽车集团承诺向江淮大众导入4至5个纯电动汽车品牌产品，并将于2023年启动MEB平台纯电动汽车的生产。

不过，相较于江淮大众“从0到1”，南北大众在MEB平台车型的生产上已先行一步。据悉，南北大众基于MEB纯电动汽车平台的两款国产车型将于今年年底下线、春节前上市。

未来，南北大众与江淮大众将如何分工？各自发展趋势如何？