极氪私有化落定，吉利全力挑战比亚迪：年目标已提升至300万

2025-07-16 10:52

7月15日，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”，00175.HK）与极氪智能科技有限公司（下称“极氪”，ZK.US）正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。至此，极氪私有化退市也正式落定。

极氪的私有化是吉利回归一个吉利的关键措施，这个调整的最大的作用在于解决极氪与领克之间的内耗问题，推动吉利在高端品牌上实现合力，并减少由此带来的资源重复使用，实现成本降低。

从发展的历史来看，极氪的推出有两大原因：其一，在2017年时候，销量见顶之后急需一个新的项目撑起当时“自主一哥”的地位；其次，在2019年开始新能源发展进入最巅峰的时刻，此时的融资大战见证了行业的热度。在这种背景下，不仅是吉利包括多个车企都在考虑是否打造一个全新的高端品牌。特别是2020年开始，整个新能源汽车进入疯狂的市值阶段。

当然，当时吉利也可以选择收购一个新势力，比如吉利当时就对蔚来很有兴趣。当时吉利入股蔚来一事，已经被媒体言之凿凿。根据当时的传闻，吉利投资蔚来3亿美元。不过，该事件最后因为蔚来获得合肥的大力支持而最终作罢。极氪在2021年诞生，但一开始就对领克的发展形成了冲击。

极氪的第一款车，实际上是Lynk&co ZERO概念车。但极氪抽走的不仅是一款车，而是整个领克的纯电产品线。这导致的问题是，领克几乎在很长一段时间没有新车来支持发展。此外，为了在发展上形成差异化，领克被限定在油车和插混中，以为极氪的成长留下空间。毫无悬念的是，这使得领克向上的态势被破坏。

而随着极氪和领克各自成长，为了实现差异化，两者之间逐步出现了很多问题。比如极氪带来很大困扰的“一年三代”事件，其实就是为了抢夺新技术的发布时间，保证极氪的金字塔尖地位。此外，这也对原本品牌的布局，也带来了冲击，比如沃尔沃的（领克-沃尔沃-极星）三大品牌架构带来了冲击。

随着比亚迪在2023年崛起、在2024年爆发，以及小米等新对手的出现，吉利重新思考原本跑马圈地的品牌布局方式，开始进行战略收缩。极氪退市的还有一个现实的原因，那就是整个新能源汽车的资本热潮退却，不管是特斯拉还是蔚小理的股价都大幅下滑，回归了理性。对于新上市的企业而言，基本很难再达到心中的期望，包括极氪也是。

2024年5月10日，极氪汽车在纽交所挂牌上市。上市首日，极氪以26美元/股的价格开盘，较21美元/股发行价高23.8%，收盘报28.26美元/股，较发行价涨34.57%。按21美元/股发行价计，极氪汽车的估值约为52亿美元，相较2023年2月A轮融资投后约130亿美元的估值，其实缩水约60%。

当然，此次私有化，不仅解决了领克、极氪的内耗和冲突，还可以让吉利汽车的估值可以完全参照比亚迪。在吉利大品牌下，形成了“极氪-领克-银河-中国星-吉利”几大品牌，这足以形成与比亚迪扳手腕的能力。而‌吉利汽车在2025年上半年累计销量达到1,409,180辆‌，同比增长47%，远超行业平均水平。这一成绩促使集团将全年销量目标从271万辆上调至300万辆。