引言

8月27日，曹操出行发布了2026年中期业绩。

半年总收入103.4亿元，同比增长9%；出行服务收入97.9亿元，同比增长13.9%；毛利率从8.7%提升至9.0%；亏损从4.6亿收窄到3.8亿。

营收破百亿、亏损收窄、毛利提升，基本面在持续改善。

更值得关注的是，今年6月曹操出行高调发布RoboX战略，宣布全面AI转型，要打造全球领先的物理AI移动科技平台。从传统网约车到无人驾驶出行平台，曹操出行正在完成一次战略升维。

无人车来也（公众号：无人车来也）认为，这场转型的意义，可能比财报数字本身更加深远。

（参考阅读请点：《杭州街头惊现“空座”网约车！曹操出行Robotaxi主驾无人测试，离全民打车还有多远？》）

图源：网经社

一、流量困局下的破局之道

曹操出行做Robotaxi，面临的挑战之一来自流量基础。

目前曹操出行平均月活用户4460万，同比增长17.1%。

2024年曹操出行总GTV中，约14.6%来自自有App，85.4%的订单依赖高德等外部聚合平台。

这一流量结构导致单位经济长期承压：聚合模式下平台议价权有限，需要通过精细化运营逐步构建自有流量池。

曹操显然意识到了这个问题。

2026年6月，曹操出行作为首批出行行业合作伙伴加入豆包AI生态，与豆包联合打造AI打车服务。

豆包有超3.45亿月活，理论上能给曹操带来可观的增量用户。

AI打车服务尚在灰度试点阶段，但这一合作的方向是明确的：通过AI技术降低用户获取成本，逐步构建自有流量入口。

在自动驾驶Robotaxi时代，谁能用更低成本触达用户，谁就能在竞争中占据主动。

二、Robotaxi赛道，曹操出行的差异化筹码

截至2026年6月底，曹操出行已部署140辆第二代Robotaxi。

而百度萝卜快跑2026年全无人驾驶运营订单就达2200万单，小马智行全球Robotaxi车队规模突破1700辆。

140辆对上千辆，差距明显。

但曹操出行的真正筹码在2027年，与吉利合作开发的第三代车型“Eva Cab”计划2027年量产。

这是吉利首款原生正向开发的Robotaxi，采用无方向盘、无副驾设计，支持自动换电、自动清洗，整车设计寿命达到普通乘用车的2到3倍。

曹操出行计划到2030年累计投放10万辆Eva Cab。

（参考阅读请点《自动驾驶"双十万"战略！曹操出行RoboX复刻“集装箱”奇迹，争当万亿物理AI运力赛道全球老大？》）

曹操出行最大的底牌，是吉利的全栈造车能力。

作为吉利控股集团RoboX战略最重要的商业化载体，曹操出行背靠吉利的整车制造能力、供应链成本和B端运力资源。

Eva Cab搭载全球首个“量子级AI电子电气架构”，从整车设计寿命到运维成本控制，都具备差异化竞争力。

如果能把吉利的制造优势和曹操的运营能力深度结合，在Robotaxi的成本控制上做出差异化，未必没有突围的机会。

海外市场也是一个重要变量。

曹操出行以中国香港及阿联酋为首批重点市场：计划与八达通在香港成立合资公司；2026年6月与阿布扎比本地合作伙伴K2签订战略合作，共同推进Robotaxi项目部署及运营。

海外Robotaxi市场尚处早期，先发布局有望开辟第二增长曲线。

三、技术切换期的财务压力：转型的必经之路

任何重大战略转型，都会伴随阶段性的财务压力，曹操出行也不例外。

截至6月30日，公司负债比率141.0%，借款总额73.63亿元。经营活动现金净流入从去年同期的3.38亿元降至0.66亿元。现金及现金等价物15.63亿元。

这些数字说明曹操出行正处于“投入期”向“收获期”过渡的关键阶段。

对比同行业，百度Apollo在Robotaxi领域的累计研发投入已超过数百亿元；

Robotaxi赛道的竞争，本身就是一场需要持续投入的马拉松。曹操出行背靠吉利体系，在资金和资源获取上比纯创业公司有天然优势。

更重要的是，Robotaxi的商业化路径已经逐渐清晰：

小马智行2026年第二季度Robotaxi业务收入同比增长691.2%，乘客车费收入激增849.3%，在广州、深圳实现单车运营盈利转正。

文远知行给出2029年盈亏平衡的时间表。

整个行业正在从“烧钱换规模”走向“规模换利润”，曹操出行选择在这个时间点All in，时机并不算晚。

四、这不是一场豪赌，是一次战略卡位

传统网约车的故事已经讲到天花板。曹操出行选择All in AI、押注Robotaxi，本质上是在用未来十年的战略布局，对冲网约车业务的增长瓶颈。

营收破百亿只是起点。

Robotaxi赛道的关键变量不是“谁先跑”，而是“谁能跑到最后”。

吉利的制造能力、曹操的运营经验、豆包的流量入口、Eva Cab的产品力，四个要素叠加，构成了曹操出行在这场长跑中的独特身位。

押注未来没有错。在技术切换的关键窗口期，敢于All in的企业，往往比畏首畏尾的玩家更有机会穿越周期。

曹操出行还有不到一年时间，2027年Eva Cab量产之前，它需要加速验证技术、积累数据、拓展场景。

但只要方向对了，每一步都在接近目标。

总之，无人车来也（公众号：无人车来也）认为：

从传统网约车到物理AI移动科技平台，曹操出行正在完成一次关键的身份切换。

这场转型的意义，或许要等到2030年10万辆Eva Cab上路时，才能被完整看见。

亲！你说呢？参考文献：网经社、易车网、每经网等媒体报道

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       原文标题 : 营收破百亿、AI转型All in：曹操出行押注自动驾驶Robotaxi，能否抓住下一个时代？