本周关键词

IMO净零排放框架表决推迟一年

2025年10月17日，国际海事组织（IMO）海洋环境保护委员会特别会议投票决定，将“净零排放框架”（NZF）表决推迟一年，计划于2026年重新召开会议。香橙会研究院点评：首先亮明观点，符合预期，IMO和欧盟在碳减排上的激进措施，招致全球大多数船东不满。

具体有如下4点信息：

1、延迟表决投票57票赞成，49票反对，21票弃权。各关键国家立场如下：①美国、沙特、阿联酋（产油大国）等国家反对通过决议案，其他产油国俄罗斯等也跟着反对；②新加坡（传统燃油加注最大的既得利益者）提议延缓表决；③挂方便旗的国家（总船舶吨位占50%左右）跟着响应延缓表决；④中国、印度也投了赞成票延缓表决；⑤日、韩投了弃权票；⑥欧盟投反对票（欧盟内部也有不同意见，也有国家投了延缓表决票）。2、IMO净零框架投票的核心内容是‌建立全球航运业的强制性减排规则‌，旨在通过“双轨制”（燃料标准和碳定价机制）推进船舶温室气体排放控制。该框架主要针对‌总吨位超过5000吨的大型远洋船舶‌（贡献了全球海运二氧化碳排放量的约85%）。 原计划于2027年3月生效，若通过，将于2028年1月1日正式实施。推迟一年后，相关细节调整和生效时间将重新规划。 ‌3、IMO净零框架投票延迟，对我国氢基能源产业有多大影响？我们询了一圈行业参与者，包括船东、燃料提供商，产业链服务商，一般意见是短期中国绿氢氨醇项目供给肯定受影响。节奏放缓，但方向不变。其实节奏放慢点，可以有利于行业从容打磨技术和产品——即使是中国绿色船用燃料供给大国，气化炉、电解槽等关键技术和产品还不完全成熟，需要时间做技术攻关和示范，以使产业稳健推进；同时还需要规模化持续降本，提高船用绿色燃料经济性，最终形成船用绿色燃料中国解决方案，给国际航运界以信心。

4、中国发展绿色氢基能源有自己的国情（新能源非电），有自己的底层逻辑，IMO和欧盟这些是外部因素，他们的形势变化，对我们氢基能源发展有扰动，但不是决定性因素。 

每周一图

冰岛碳循环国际签约吉林省华锦能源

10月16日上午，冰岛总统哈德拉托马斯多蒂尔在上海 2025可持续全球领导者大会现场，亲自见证了吉林省华锦能源有限公司与冰岛碳循环国际（CRI）/麦芬隆绿色甲醇项目暨全球承购合作签约。

此前的10月14日，国家主席习近平在北京人民大会堂会见冰岛总统托马斯多蒂尔，冰岛总统哈德拉托马斯多蒂尔和习主席介绍了碳循环国际与吉林省华锦能源合作共同建设榆树绿色甲醇项目。

香橙会研究院点评：冰岛碳循环国际（CRI）/麦芬隆因为国家总统的背书，有利于拓展中国的风光氢氨醇SAF市场，提供技术解决方案。

行业研究

【特别关注】

2025年9月燃料电池汽车产销量为441辆、408辆

根据中汽协发布数据统计，2025年9月燃料电池汽车产量为441辆，同比增长173.9%；销量为408辆，同比增长94.3%。2025年1-9月，燃料电池汽车产量为2230辆，同比下滑46.8%；销量为2208辆，同比下滑46.6%。

【政策】

1、绿色甲醇和可持续航空燃料生产项目，将获中央专项资金支持

10月14日，国家发展改革委关于印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》发布通知。明确支持绿色甲醇和可持续航空燃料生产项目。

在支持资金标准方面，重点行业领域节能降碳项目、煤炭消费清洁替代项目、循环经济助力降碳项目、低碳零碳负碳示范项目等项目支持比例均为核定总投资的20%。

2、国家能源局综合司关于公示能源领域氢能试点（第一批）的通知

10月16日，国家能源局综合司发布关于公示能源领域氢能试点（第一批）的通知。

文件指出，拟支持内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨及氢能耦合应用等41个项目、吉林长春松原白城等9个区域开展能源领域氢能试点工作。

香橙会研究院点评：今年6月10日，国家能源局发布关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知。试点分项目试点和区域试点；并要求“省级能源主管部门、中央企业推荐的项目试点不超过5个，同一方向推荐不超过2个；省级能源主管部门推荐的区域试点不超过2个”。可以预期，这次公布的是首批试点项目，后续还将陆续公布。  

【订单】

1、宇通签500台氢燃料电池卡车

10月17日，宇通轻卡、郑州交建投200台新能源轻卡交付及500台氢能轻卡战略签约仪式在宇通厂区举行。截至目前，在郑州惠济区四季物流港、漯河至安阳（双汇）、郑州至信阳（库迪咖啡、卡士酸奶）等路线上，已有超过500辆氢燃料冷藏轻卡常态化运营，持车平台出租率超过80%。

香橙会研究院点评：根据香橙会氢能数据库统计，截止2025年8月，郑州累计推广燃料电池汽车上险2406辆，加氢价格20元/kg。

2、濮阳举办150台氢能冷藏车推广启动仪式

10月17日，“氢动濮阳 冷链赋能氢走廊”风氢扬燃料电池冷藏车批量推广启动仪式在濮阳迎宾馆举行，150台氢能冷藏车将交付本地物流企业，标志着濮阳市燃料电池汽车进入规模化推广新阶段。

香橙会研究院点评：濮阳拥有22家产氢企业，年产氢能力达23.6万吨，建成3座加氢站，氢能车辆加氢枪口价25元/kg。

3、天海工业斩获200台冷链供氢系统订单

近日，天海工业所属天海氢能斩获200台4.5T冷链物流车用2*260L Ⅲ型瓶供氢系统订单，这批搭载天海氢能供氢系统的氢能冷链物流车，将在广东地区投入运营。

香橙会研究院点评：天海工业自2015年开始生产车载氢系统产品，目前已经有二十多种型号的35MPa、70MPa车载氢系统为国内多种氢燃料电池汽车整车厂配套。

4、四川广元30辆氢能公交车采购中标结果公告

10月13日，广元30辆氢能公交车采购中标结果公示，中标人为氢澜新能源有限公司，中标金额2695.5万元，招标人为广元市公共交通有限公司。

香橙会研究院点评：单台氢能公交车价格约为89.85万元，氢澜新能源曾用名苏州氢澜科技，研发中心在苏州，营销中心成都，系统产线资阳、六安、吕梁，电堆膜电极产线吕梁。

5、国富氢能与新加坡INNEOVA签约20台氢能环卫车

近日，国富氢能旗下新加坡子公司 Hycee，与新加坡 INNEOVA 在新加坡签署氢能汽车产业链战略合作协议：由国富氢能联合国内汽车企业完成20台氢能环卫车的设计、开发与制造，并为INNEOVA服务团队提供技术培训支持。Hycee在新加坡已设立的制氢加氢合资公司H2G，为这批车辆提供专属加氢服务。

香橙会研究院点评：国富氢能产品组合围绕车载高压供氢系统、加氢站成套设备、氢气液化及液氢储运设备氢能四大核心装备展开，各业务板块相互促进，形成正向循环。

6、三一氢能斩获大单

近日，三一氢能中标中溶新能源有限公司年产180万吨精细化学品及4000吨电池燃料氢多联产项目。三一氢能将为该项目提供4台1000Nm³/h碱性电解槽与2套2000Nm³/h气液处理系统及配套装置，助力中溶新能源实现清洁氢能与精细化工的协同发展。

香橙会研究院点评：三一氢能2025年已经签订电解槽订单高达149MW，其中包括深圳能源鄂托克旗项目60MW、中煤鄂尔多斯液态阳光项目48MW、中电建枣阳光伏制氢项目21MW、新疆中溶项目20MW。

【资本运作】

1、航天氢能被航天工程并购，回归航天科技集团

10月11日，上海联合产权交易所显示，航天氢能（上海）科技有限公司增资完成，本次增资由航天投资控股有限公司出资5000万元， 持股比例24.33%。

香橙会研究院点评：航天氢能回归航天科技集团体系内。

此前9月26日航天工程公告，航天工程拟以2.73亿元和1.86亿元自有资金，分别收购北京国创新能源汽车股权投资基金合伙企业和国华军民融合产业发展基金持有的航天氢能16.79%和11.45%股权。这次交易完成后，航天工程将持有航天氢能62.6%的股权，持股比例从34.35%增加至62.6%。至此，成立于2020年的航天氢能被上市公司航天工程控股。

10月11日，航天氢能又获得一笔航天投资控股有限公司5000万元的增资，而航天投资控股有限公司大股东是中国航天科技集团有限公司，航天氢能是中国航天科技集团有限公司的三级子公司。

2、中科富海启动IPO辅导，辅导券商为中泰证券

10月13日，中科富海在北京证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中泰证券。截至2025年10月10日，中科富海无控股股东。该公司共同实际控制人为中国科学院理化技术研究所、龚领会和高金林，合计控制公司37.03%的表决权。

香橙会研究院点评：中科富海2020年12月完成A轮融资，由中金资本领投；2022年5月完成B轮融资，由中石化资本领投；2023年8月中科富海完成8亿元C轮融资，由诚通混改基金和建信股权联合领投。截至2025年7月，估值已达78亿元。 

3、国富氢能：通过一般授权配售新H股募资约1.2亿港元

10月16日，江苏国富氢能公告，通过一般授权以“配售新H股”方式融资，发行2,405,400股，募集约1.2亿港元。所得款项用途如下：在张家港工厂三期建立水电解制氢设备生产线、建立III型瓶、在上海青浦区建Ⅳ型瓶生产设施、中国及海外开展氢能项目等。

香橙会研究院点评：这是国富氢能2025年以来第三次配售募资，2025年9月8日以每股54.03港元配售170万股，募资净额9098万港元；9月29日以每股50.13港元配售199.48万股，募资总额约9849万港元。 

4、佛燃能源：向子公司及参股公司增资3.1亿元用于绿色甲醇项目

10月16日，佛燃能源公告称，公司拟向全资子公司广东佛燃科技有限公司增资3.1亿元，用于收购弗立科思公司100%股权后，再向其增资3.1亿元，并由弗立科思公司按50%持股比例向VENEX公司同比例增资3.1亿元或等值外币。VENEX公司为佛燃能源与香港中华煤气合资设立，不纳入双方合并报表范围。增资旨在满足佛山绿色甲醇项目的建设资金需求及VENEX公司的营运资金需求。

香橙会研究院点评：用于投资建设位于佛山市三水区的20万吨/年绿色甲醇项目。

5、动量守恒：完成数千万元天使+轮融资

近日，合肥动量守恒绿色能源有限公司成功完成数千万元天使+轮融资，此轮融资由老股东当看同创资本和个人股东全额加持。此次融资所得资金将全部投入到业内首座电解槽零部件“超级工厂Giga Factory”的建设。今年10月将正式开工，预计在2026年6月底前实现全面量产。

香橙会研究院点评：公司计划于2025年四季度推出“六合一”一体化电极，进一步促进行业降本。

【政策】

新加坡通过法案，将征收SAF税

10月14日新加坡通过法案，将对离境航班征收附加费以推动可持续航空燃料的使用。从2026年起，所有从新加坡乘坐飞机离境的乘客，以及航空货物，将按飞行距离、飞机和使用的机场，缴付不同数额的可持续航空燃料税。至于具体税额多少，还有待公布。过境的转机乘客，暂无须缴付。

香橙会研究院点评：是新加坡航空领域去碳化计划的一部分，2026开始的目标是力求把SAF用量占比提升至总燃油的1％；到2030年，增至3%至5%。 

       原文标题 : IMO近零排放表决被推迟一年，对我国氢基能源产业有多大影响？