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半导体成新资本洼地,国产化浪潮势不可挡

2020-07-10 15:57
刘旷
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近日,中芯国际成功登陆科创板。按照中芯国际发行价27.46元/股,发行16.86亿股计算,本次的募资金额是462.87亿元,比此前招股书规划的200亿元高出一倍多。

在超额配售选择权行使后,发行总股数扩大至19.38亿股,融资规模超过530亿元,创下国内近10年最大规模IPO纪录,成为科创板当之无愧的募资王。

中芯国际在资本市场受到的优待令人称羡,但在半导体行业内这并非孤例,实际上近几年国内半导体企业融资规模普遍都在急速扩大。

半导体受资本追捧

半导体产业属于高度技术及资本密集型产业,离不开资本的扶持。同时,半导体作为战略产业,政府牵头进行反周期投资,也是韩国、日本等半导体产业领先国家的常规手段。

为扶持国内半导体产业发展,尤其是为了推动集成电路芯片制造业发展,自2014年起,政府牵头成立了国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)。到2018年,大基金一期即已经完成了近1400亿元人民币的投资。

大基金一期投资项目中,集成电路制造占67%,设计占17%,封测占10%,装备材料类占6%。涉及包括中芯国际、紫光展讯、长电科技、北方华创、长江储存等在内的数十家知名企业。

大基金以大手笔的投资,扶持半导体产业发展,短短数年内就取得了显著成效。以专注于3D NAND闪存领域的长江储存为例,在取得了充足的资本助力后,2016年公司正式成立,到今年为止,只用短短4年时间就追赶上了国际先进水平,推出国产128层3D NAND闪存。

大基金的投资行动对民间资本市场形成了一定的刺激带动作用,2018年之后民间资本积极追随国家资本的步伐,不断加大对半导体产业的投资力度。阿里巴巴创投、联想创投等大型科技公司内部的风险投资部门,对半导体产业领域的关注度也在持续提高。

这使得无论是中芯国际这样的老牌半导体巨头,还是寒武纪这样新晋崛起的半导体初创公司,都有机会获得越来越多的,来自各方面的资本助力,整个半导体产业的融资规模急速扩大。

数据显示,2019年中国半导体相关企业融资额达到640亿元。截至到7月5日,2020年的融资额已达到约1440亿元人民币,仅仅约半年的时间就达到了去年的2.2倍。半导体行业融资已经呈现出倍数级增长的趋势。

半导体何以成为资本洼地?

从国家资本积极带头,到民间资本持续跟进,为什么半导体这样投资回报周期长且需要高额资金持续投入的产业会成为资本洼地,使得资本不断加速汇集?

实际上,这是内外合力之下的必然结果。

一方面,我国智能制造业建设,离不开半导体产业的支撑。

近十几年来,我国制造业持续快速发展,已经形成了门类齐全、独立完整的产业体系,有力推动了我国工业化和现代化的进程。但随之而来,推动产业进一步升级也成为了必然选择。

伴随全球信息革命的持续演化,尤其是智能手机加速普及,制造业产业升级和数字化、智能化技术紧密的联系起来,信息化和工业化两化深度融合成为大势所趋,也成为建设智能制造业的关键。而信息化建设的根基,实际上一直都在于半导体产业。

遗憾的是,受各种因素影响,长期以来我国的半导体产业发展并不充分,至今半导体产业发展相比国际先进水平依然存在显著差距。换句话说,半导体产业成为制造业升级的一大短板,拖了智能制造的后腿。

现在半导体产业加速追赶国际先进水平,实际上相当于补课,这中间不能缺少资本的全力支持。

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