这是璞泰来继2020年投资201亿元建设新能源电池材料全产业链基地后，时隔六年，在同一片土地上新落子扩产。

新项目详情

此次签约的40亿平方米隔膜项目，属于璞泰来5月20日公告的“年产72亿平方米锂离子电池隔膜建设项目”中的二期工程。

从公告来看，整套项目计划总投资56亿元，分两期推进：

一期投资26亿元，由全资子公司四川卓勤新材料科技利用邛崃现有土地建设8条基膜生产线，达产后年产32亿平方米。

二期投资30亿元，由新设全资子公司四川高聚材料科技在邛崃新购土地建设8条基膜生产线，形成40亿平方米/年产能，目标2028年一季度投产。

在此之前，四川卓勤一体化项目子项目二已进入收尾阶段，建设周期14个月，预计2026年底前建成投产；四川紫宸负极材料一体化生产基地也已进入产能爬坡期。

几大项目叠加后，璞泰来邛崃基地的锂离子电池隔膜总产能将突破100亿平方米。

注：基膜是锂电池隔膜未经表面处理的“基底薄膜”，涂覆则是用陶瓷、PVDF等材料对基膜进行表面处理，以提升热稳定性与安全性。基膜自供率代表企业用自家基膜做涂覆的比例，该比例越高，也就意味着对上游供应链的掌控力越强。

加注：让短板“基膜”追上首位“涂覆”

璞泰来成立于2012年11月，2017年在上交所上市，主营业务横跨负极材料、膜材料及涂覆、自动化装备三大板块，定位为新能源电池关键材料及自动化设备综合方案提供商。

从这一方面看那，它既“造材料”（隔膜、负极等），也“造设备”（涂布机、卷绕机等），而且两部分能力在内部已形成相互支撑。

纵观璞泰来此次再次重注邛崃，有其清晰的下游需求逻辑。

璞泰来2025年全年涂覆加工量达109.42亿平方米，同比增长56.3%，约占全球新能源电池涂覆隔膜市场35.3%的份额，连续7年位居行业首位。

但截至2025年末，公司涂覆隔膜有效产能已达140亿平方米，而自有基膜产能仅21亿平方米，即便计入在建产能，两者之间的缺口依然显著。

两大数据对比来看，璞泰来的涂覆能力远高于基膜供给能力，长期依赖外购基膜。

这对于璞泰来自身来说，一方面不仅是成本问题，也将影响其交付节奏和质量一致性。

此次四川项目的落地，本质上是补上这块“基膜短板”，目标是实现“基膜+涂覆”的一体化交付，提升对下游电池厂商的综合供应能力。

当然在财务层面，2025年璞泰来野走出了高增长态势，为今年的研发和扩产资本开支持续投放提供了基础。

据其2025年报显示，璞泰来2025年实现营业收入157.11亿元，同比增长16.83%；归母净利润23.59亿元，同比增长98.14%。

2026年一季度延续增势：营收43.51亿元，同比增长35.32%；归母净利润7.04亿元，同比增长44.37%。

璞泰来的“智造底”

当然除了本次邛崃项目扩建新建外，璞泰来在智能制造与工业自动化的实力也在不断提升，具体来看：

其一，基膜产线自研自建规模不断升级。从公开信息统计，其在四川已量产应用的基膜设备单线设计产能达2亿㎡/年，新一代产线提升至3亿㎡/年以上，单线4㎡/年产线已完成研发，全年的隔膜出货量突破15亿㎡/年。

这意味着璞泰来不必完全受制于海外设备供应商的交期和价格约束，产线迭代节奏可由自己掌控。

其二，自动化装备业务已形成规模闭环。 其控股子公司江苏嘉拓智能已于2025年12月在新三板挂牌，并从今年开始推进北交所上市进程。该平台产品线覆盖涂布、分切、卷绕/叠片、注液、化成分容、氦检等锂电池生产的前中后段关键工序。

其2025年报显示，其报告期内，自动化装备与服务业务实现主营业务收入45.69亿元（内部抵消前），同比增长21.2%，新接订单金额（含税）54.27亿元，同比增长约131%。 

其三，研发持续加码，智能化生产已落地实操。据悉璞泰来在2023年内，便已与国内AI领域企业建立战略合作关系，在工业AI应用环节推动生产管理的智能化升级。而隔膜涂覆环节，也在2024年便投入使用“黑灯工厂”产线，大幅降低了人工干预环节，提升生产一致性和良品率。

目前其在研发投入强度达5.46%，技术不断迭代。除四川卓勤被认定为四川省级企业技术中心、四川省“瞪羚企业”外，江苏嘉拓也入选“2025年江苏省独角兽企业”，溧阳月泉也成功入选2025年江苏省先进级智能工厂。

结语

纵观隔膜行业近两年的走势，2024年行业触底后，落后产能加速出清，订单向头部企业集中。

据SNE Research数据显示，2025年第四季度中国隔膜企业全球份额已达约91.5%，日本和韩国企业分别约占5%和3%。

如今价格战渐退潮，行业竞争重心从当初“卷价格”转向“拼产能、良率、一体化”。

璞泰来在邛崃项目落地后，将可以进一步靠自研设备降低扩产成本，并以涂覆规模消化新增基膜产能，以一体化交付绑定下游客户，而这也是设备与材料双主线布局叠加出的结构性优势。

而邛崃，作为“老朋友”，又成为璞泰来验证这套商业模型的新产能支点。