在贸易壁垒抬升、汇率逆风持续的背景下，西门子新订单额在可比基础上同比增长18%，达到241亿欧元；储备订单额首次突破1240亿欧元的历史关口（约合人民币9847.33亿元）；营收在可比基础上增长6%，达到198亿欧元。

整体看来，作为传统德国工业巨头，西门子今年订单端势头强劲，不过在利润侧，其净收益为22亿欧元，同比下降约8%，似乎承受着更多压力。

订单“入”＞“出”，三大业务皆实现高位增长

本季度西门子订单出货比达到1.22，三大核心业务首次在同一季度集体实现两位数增长。

注：订单出货比（Book-to-Bill Ratio），即当期新接订单金额除以当期完成交付并确认收入的金额。比值高于1时，说明新进订单多于当期消化量，在手任务在增长。

数字化工业集团：新订单48亿欧元（+12%），其中软件业务营收增长14%至16亿欧元。有机年度经常性收入（ARR）稳步增至55亿欧元（+11%），显示订阅化收入底盘在增厚。

智能基础设施集团：新订单75亿欧元（+35%），再次刷新季度纪录，核心动力来自美国市场数据中心和半导体客户的大额订单。

西门子交通：新订单53亿欧元（+41%），主要受大额项目订单驱动。

截至季度末，西门子储备订单总额达到1240亿欧元，为西门子的历史最高水平。

订单大增，但利润反降的背后

从西门子1240亿欧元的储备订单来看，下游制造业和基础设施领域的整体资本开支意愿仍在高位，尤其是来自数据中心和半导体等方向的电气化需求。

不过与订单端的亮眼数据形成对照的是利润侧的变化：集团净收益22亿欧元，同比下降约8%；实体业务利润率录得15.4%（上财年同期为16.9%）。

而这也源于去年美国关税提高，外加2025年二季度时，其实体业务利润曾受益于智能基础设施集团出售家居电气业务所产生的3亿欧元收益影响。

如果剔除去年同期资产出售收益和汇率折算影响，数字化工业集团自身的利润反而大幅增长35%，利润率从14.8%提升至18.5%，其中软件业务是改善的最核心贡献者。

而数字化业务19%的上半年增速，也可进一步看出西门子工业软件的客户的“复购”和“新增”也正持续走高。

在订单增长之外，西门子在产品端的一项重要动作同样值得关注，今年推出的全新AI产品——Eigen Engineering Agent。

与当前大多数工业AI工具仅作为“建议者”不同，Eigen Engineering Agent在技术上实现了一次产品形态的跃迁——它不再停留在“你可以这样写程序”的提示层面，而是直接在西门子全集成自动化工程平台TIA博途（据悉该平台现有用户已超60万）内自主完成任务规划、代码编写、设备配置和结果验证。

西门子的数字化业务在AI助力下，其“在工业车间里的变现路径”有望进一步增加。

此外从西门子官方透露出的信息来看，其自由现金流从上年同期的10亿欧元显著上升至17亿欧元。管理层也将维持2026财年全年可比营收增长6%至8%的业绩指引不变。

西门子还在披露财报的同时，宣布将启动一项最高60亿欧元、最长五年期的股票回购计划，CFO Veronika Bienert表示该计划在延续积极回购策略的同时，也为公司保留应对不确定时期的财务灵活性。

结语

从宏观市场来看，全球工业自动化市场的结构性增长趋势仍在延续。

据Fortune Business Insights报告，全球工业自动化市场在2025年预估规模约为2725.1亿美元，预计到2034年将达到6321.2亿美元，2026年至2034年的年复合增长率为9.8%。

欧洲在2025年，则以32.99%的市场份额主导了全球工业自动化市场。 

而从发展趋势来看，工业自动化市场处于“量价齐驱”阶段——即规模仍在持续扩容，不过利润创造的重心已经开始从硬件控制层加速向软件、数据与AI解决方案迁移。

头部厂商之间的竞争，似乎也开始从以往那种单一环节的产品比拼，转向全栈AI解决方案整合能力的竞赛。

而这种智能化转型与设备更新，也给西门子这种布局更深的工业巨头，带来了更多的市场增量空间。