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投资者应了解的医疗器械行业特点

2019-12-31 15:23
北庭节度使
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随着中国经济的增长和老龄化问题的突出,以及当前人均医疗器械领域消费距离发达国家还有很大差距,市场需求很大,未来医疗器械行业将迎来一个比较长期的黄金时代,将成为众多投资者青睐的领域。那么在这个过程中,作为投资者,就必须要了解这个行业有哪些特点。下面我们就重点谈谈医疗器械行业的一些典型特点。

1、品种繁多,机会分散

跟生物医药一样,医疗器械的细分领域非常多,这种行业很难有全科人才,但这也意味着我们投资的机会非常多。每一细类都有不少的机会,看起来感觉不大,但是路子找对了就收益可观。举例来说,大设备有影像,小设备有诊断仪器,耗材有高耗跟低耗等等,任何一个环节市场上目前都有需求。

2、增长快快,利润丰厚

虽然总的来说,医疗器械的毛利率低于生物医药,但生物医药从研发到生产投入的时间和资金成本远远高于医疗器械,而且在器械领域,如果一些企业的创始人或者首席科学家在行业内本来就有丰富的经验,手里掌握着核心技术的,只需要快速拿证,然后做市场推广,成长和增长都很快。虽然毛利总体比生物医药低,但一般医疗器械的毛利率也大于50%,如果是高值耗材甚至可以到80%,说低也不低,利润还是很丰厚的。只是目前很多数据看起来还不错的医疗器械中小型企业,在达到一定规模增长以后就停止了,这是由于这些企业产品还比较单一,而往往单个品种达到一定的市场份额之后就会遇到天花板,有些单品种天花板是1个亿,大一点是10个亿,这是行业普遍的生态。

3、风险低,周期短,先发优势明显

医疗器械企业只要创始团队拥有技术,风险就很低,如前所述,研发到生产周期也短,但几乎所有的中小型企业都会面临单一产品的天花板,如果企业没办法上市或者并购,就会遇到发展瓶颈,所以这就显得先发优势很重要了。就是如果你不能拿到前三张证,无法进入第一梯队,那么该医械项目的投资价值是存疑的。

4、技术创新少,成熟工业技术转化多

从医学领域角度来说,像比较颠覆的创新是很难找的。大多数的国内医械企业现在做的很多东西还是在应用层面,那么应用层面要有突破的话,就不能光从医疗的角度来想问题,要放眼到整个工业的各个环节,去跟我们相关的这些环节去找创新。这种跨行业的创新难度非常大。真正创新的是小公司,比如说达芬奇,波科等等,但即使是达芬奇和波科介入的都是成熟工业技术,是经过几十年验证了的。

5、创始人个人影响力大

在医疗器械领域,创始人的作用非常大。如果项目创始人足够优秀,企业的成功、做大做强概率会比较高。如果你单单从产品的角度来看的话,产品好,那么未来并购退出机会是比较大的,估值还要再看时机。这里要说的是,做器械,对团队的运营能力要求是比较高的,不仅如此,其对投资人的产业经验要求也比较高,既要看懂生物医学工程的一些东西,也要会看团队、看人,还是得遵循合适的人做合适的事才行。

只要掌握了医疗器械行业的这些特征,在投资过程中才能尽量做到谨慎而精准。当然,分析行业只要看数据,机器都能完成。而投资更多是投的活生生的人,能否看准一个优秀的创业团队,这对投资者的眼光才是最大的考量。

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