一、行业概况：从科幻到现实

脑机接口（BCI）是一种连接人类（当然理论上也可能是别的动物……）大脑与外部设备的技术，就像一座桥梁。

它的核心原理是捕捉大脑产生的电信号（比如思考时发生的神经元活动），然后解码这些信号、控制外部设备。比如，用“意念”操控机械臂写字，或是指挥无人机飞起飞之类。未来人类可能直接用脑电波来操作电脑、使用各种设备。

目前，脑机接口的产业链已比较成熟，分为上游（电极、芯片）、中游（系统集成）、下游（医疗、消费等场景）。

1. 技术分类：

（1）侵入式：植入大脑，信号精准但风险高。

（2）非侵入式：戴头环/帽子，安全便捷，适合消费场景。

2. 市场规模：

据央视新闻和赛迪研究院信息化与软件产业研究所的数据，2024年我国脑机接口市场规模已达32亿元，年增长率为18.8%，预计2025年全年，这一数字将突破38亿元，到2027年将超过55亿元，年均增长率保持在20%左右。

二、核心投资机会：三大主线与关键领域

1. 上游：国产替代的硬科技战场

脑机接口的产业链上游，主要负责脑机接口相关核心技术的研发及部分硬件的制造，是支撑整个行业的基础底座。通俗来讲，就是盖房子用的钢筋水泥，决定了脑机接口这座大厦的整体品质和寿命。

（1）电极材料：柔性电极、侵入式电极的生物相容性是突破关键。

（2）芯片：BCI 专用芯片依赖进口，泰凌微、锐成芯微在无线传输芯片上有突破。

（3）‌算法开发‌：通过AI学习脑电波模式——人类脑瓜里琢磨“想抓握”和“想松开”时，对应的信号是不一样的。

（4）机会点：能解决电极稳定性和自主芯片的公司，尤其有望成行业的标杆。

2. 中游：系统集成的商业化先锋

脑机接口的中游，连接了上游技术和下游应用，主要负责把核心硬件、技术、算法整合成用户可用的具体产品和系统。用大白话打比方，就是把钢筋水泥（上游）变成现实能住的房子（下游）。

（1）脑电采集平台：博睿康的 Neuracle、脑虎科技的 NeuroXess 已用于医院康复和科研。

（2）整机设备：柔灵科技消费级头环、NeuroPace 癫痫治疗设备直接对接需求，部分企业已有订单。

（3）核心能力：编解码算法和系统集成，Neuralink 正是凭借此整合能力让瘫痪患者动手指。

3. 下游：场景落地决定钱景

脑机接口的下游是技术落地的“最后一公里”，负责将中游开发的产品和系统推向实际应用场景，直接面向用户和市场需求，就像把造好的房子（中游）卖给不同的购房人群居住。

（1）医疗健康‌‌：如脑控仿生手，帮助截瘫患者恢复自主进食；闭环神经刺激器，治疗癫痫；抑郁症患者可通过脑机接口，实现个性化治疗‌。

‌（2）消费电子‌

‌（3）特殊场景‌：比如美军飞行员在头盔里集成脑电图，以监测心理状态‌；有艺术创作者把脑电波转化为交响乐作品等等。

三、核心风险

1. 技术瓶颈：侵入式设备长期稳定性不足，解码效率低；非侵入式信号易受干扰。

2. 估值泡沫：早期公司融资活跃但未盈利，需警惕追高。

3. 伦理与监管：脑电数据隐私泄露风险，政策可能收紧。

四、普通人投资策略：3 个核心 + 1 个警惕

1. 短期（1-3 年）：盯紧政策与事件催化

（1）医保覆盖省份：每多一个省，医疗端确定性加分。

（2）设备价格：非侵入式设备何时降至 1000 元以内，可能会成为消费端爆发信号。

（3）节点性大事件：留意何时有公司侵入式设备获批临床、地方产业区试点案例。

2. 中期（3-5 年）：锁定高确定性场景

（1）医疗康复 + 科研工具：医院刚需，博睿康、创新医疗已有业务支撑。

（2）消费级非侵入式：BrainCo、柔灵科技有先发优势，价格下降后家长、上班族或成消费主力。

3. 长期（5-10 年）：押注中上游壁垒

（1）国产替代：柔性电极、BCI 芯片、高效编解码算法（AI + 脑电是突破口）。

（2）龙头企业：能突破生物相容性电极、自主芯片的公司（如阶梯医疗、泰凌微）。

4. 三大陷阱需警惕：

（1）技术不落地：如侵入式设备长期稳定性未解决，融资多≠盈利。

（2）盲目跟风：无明确领头羊，需理性分析。

（3）伦理风险：脑数据隐私泄露可能引发监管收紧，影响行业估值。

五、总结：未来 10 年的千亿级机会

脑机接口不是一夜暴富的赛道，而是技术变革 + 政策驱动 + 老龄化需求共振的长期机遇。

普通人可通过产业链拆解→场景验证→风险规避的逻辑，优先关注医疗康复、国产替代等确定性方向，同时警惕技术和伦理风险。若能长期持有（5-10 年），有望分享该行业从实验室到规模化应用的红利。

       原文标题 : 脑机接口对普通人的投资价值 | 人人能懂的产业报告