集采压利润逆势蓄力？安图生物42.8亿闲置理财！

2025-12-12 17:54

来源： OFweek医械科技网

2025年，在集采深化、价格下行与行业竞争加剧的多重压力下，中国IVD行业整体承压。作为国产IVD龙头企业，安图生物前三季度实现收入31.27亿元、净利润8.60亿元，虽出现个位数下滑，却展现出企业在行业重构期的战略定力与主动布局。

在业绩短期承压的另一面，是安图生物持续推动产品矩阵扩容、优化成本结构、拓展全球市场，并逆势加大研发投入——这些举措被视为企业面向未来的“战略性主动调整”。

在12月8日的投资者交流会上，管理层对“明年是否重回增长”的回应坚定有力：待行业相关政策逐步落地后，公司预计将在明年恢复增长。显然，安图已具备在政策洗牌阶段“率先反弹”的综合实力，持续稳居国产IVD第一梯队。

与此同时，安图生物的资金实力与管理效能进一步凸显。近日，安图生物于召开第五届董事会第九次会议，审议通过了《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》。

审议通过两项现金管理议案：

一是公司及子公司对最高额度不超过26亿元闲置自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、风险可控的金融产品。

二是使用不超过16.8亿元的闲置募集资金（其中可转债闲置资金1.4亿元，非公开发行闲置资金15.4亿元）进行现金管理。

总的来说，本次计划两项合计进行现金管理的总资金规模为42.8亿元！不得不说，是真的有“米”。

底气何在？

丨底盘韧性强

集采压力的核心，并非指向企业短期利润，而是对底层经营韧性的深度检验。安图生物能够持续立足国产IVD第一阵营，并非依赖低价搏杀，而是凭借不断夯实的平台化综合实力。

一是产品体系的完备与用户黏性强。安图已构建覆盖免疫检测200余项、生化检测百余项的项目菜单，整体规模与国际领先企业相当，并拥有国产阵营中较完整的自动化流水线解决方案。相当于说，医疗机构一旦接入其平台便形成依赖，科室运行效率因检测项目的丰富而提升，同时能有效分散单项价格调整对整体业务的影响——这种抗波动能力，是头部企业特有的护城河。

二是财务结构健康。公司经营性现金流持续稳健，应收账款管理有效，资产负债率长期低于25%，在行业内属于难得的优质体质

三是成本优化的系统布局。安图已在供应链整合、生产工艺改进、关键原料自研替代、运营费用管控等方面全面推进增效。

丨研发+外延驱动

行业大周期切换的关键不在于“价格还能降多少”，而在于“谁手里握着下一代技术”。安图的选择非常明确。

第一，研发投入逆势而上。当多数企业选择收缩开支时，安图仍保持近4亿元的研发投入，费用率居于行业高位。

第二，外延并购精准布局。通过一系列有针对性的收购，安图持续补强技术链条与产品矩阵，为整体解决方案“补短板、强长板”。

第三，内部效率系统性优化。国产IVD与国际企业的长期较量，本质上是整体运营效率的比拼。安图通过供应链整合、智能制造升级与成本结构优化，正逐步构建更具规模与成本优势的运营体系，为未来的利润弹性提前布局。

小结

回溯2025年，安图生物这一年业绩在短期内承受了较大压力，然而，其在基础业务布局、研发实力、供应链体系以及现金流管理等方面均实现了全方位的进阶与提升。其以一整年的艰难磨砺，换取了更为坚实稳固的底层能力，进一步夯实了自身在国产医疗器械领域第一梯队的地位。