2026年3月10日，医疗器械龙头迈瑞医疗发布了一则关于控股股东部分股份质押的公告。

公告显示，公司控股股东Magnifice（HK） Limited于近日将其持有的合计800万股迈瑞医疗股份进行了质押，占其所持股份比例的2.69%，占公司总股本的0.66%。这是迈瑞医疗2026年发布的首份股份质押公告。

根据公告，本次质押分为两笔：

第一笔：质押600万股，质权人为平安银行深圳分行，占其持股2.02%、公司总股本0.49%。

第二笔：质押200万股，质权人为集友银行有限公司，占其持股0.67%、公司总股本0.16%。

截至2026年3月10日收盘，迈瑞医疗股价报收于180.34元/股，总市值约2187亿元。也就是说按当日收盘价测算，本次质押的800万股对应市值约14.43亿元。

从累计质押情况看，本次质押后，Magnifice（HK） Limited累计质押股份已达4410万股，占其所持股份的14.85%，占公司总股本的3.64%。公告称，整体质押比例仍处于较低水平，风险可控。

值得注意的是，此次质押的主角Magnifice（HK） Limited背后，是迈瑞医疗的联合创始人、联席首席执行官——徐航。

徐航是一位不折不扣的“学霸”，1979年，17岁的他考入清华大学计算机系，后又攻读了电机系生物医学工程专业硕士。1987年毕业后，他参与了我国第一台彩色B型超声诊断仪的研制，并在29岁时荣获国家科技进步二等奖。1991年，徐航与李西廷等同事共同创立迈瑞医疗，将其打造为A股市值最高的医疗器械企业。

2012年，徐航退出迈瑞日常管理，跨界创立鹏瑞集团，投身房地产行业，并亲手打造了深圳顶豪项目“深圳湾1号”。目前，官网显示，除了地产开发外，鹏瑞集团还涉及健康产业、商业运营、地产开发、物业管理、PE投资、公益事业等其它业务，是一家集多元业务为一体的综合型企业。2024年，他又推出了号称“自我超越之作”的广州鹏瑞1号，该项目总投资不低于160亿元。

徐航的“医疗+地产”双重身份，成为理解Magnifice（HK）频繁质押行为的关键。梳理公开信息发现，Magnifice（HK）的质押历史与徐航地产版图的扩张收缩周期高度吻合。

2019-2021年：彼时鹏瑞集团在大湾区及上海斥资约200亿逆市拿地。在此期间，Magnifice（HK）密集进行股份质押，用途明确标注为“自身投资经营”和“一般经营性支出”。市场普遍解读，这是徐航通过质押医疗板块股权，为地产板块扩张输血的重要通道。

2022年至今：随着房地产市场深度调整，鹏瑞集团转向去化降债。相应地，质押用途逐渐转变为“偿还债务”和“补充流动资金”，质押频率明显上升。天眼查显示，徐航旗下的深圳市鹏瑞发展控股集团有限公司涉及的关联方债务总额达到47.8亿元，历史债务总额为4.3亿元。

今年1月16日，Magnifice（HK）曾质押470万股，用途为“偿还债务”。而此次3月10日的公告中，质押用途则变更为“其他”，延续了融资用途的动态调整态势。

尽管大股东存在质押行为，但迈瑞医疗的控制权结构依然稳固。公司由李西廷、徐航、成明和（目前已退居二线）三位创始人于1991年共同创立，被业界并称为“迈瑞三剑客”。时至今日，公司的实际控制权依然掌握在李西廷和徐航手中。

李西廷：通过Smartco Development Limited持股，占公司总股本的26.98%，目前未质押任何股份。

徐航：通过Magnifice（HK） Limited持股，占公司总股本的24.49%。

作为一致行动人，二人合计控制公司超51%的股份，形成了稳固的控制权结构。

总的来说，当前，IVD业务已成为迈瑞医疗的第一增长引擎，在国产替代加速、海外市场拓展的背景下，化学发光、生化、凝血等领域均提出三年市占率翻倍的目标。从研发投入到产能扩张，从海外供应链建设到本土化生产布局，迈瑞医疗的持续扩张离不开资金保障。而就在此时，控股股东进行了新一轮股份质押，用途标注为“其他”，给市场留下了猜测空间。