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“四通一达”陷入价格战困境,德邦股份为何能安然无恙?

砺石导语:观察德邦股份,商业模式的优势让其处在一个相对良性的行业竞争环境下,大件商品网购需求的爆发式增长让其具有非常大的增长空间。当这两个要素叠加起来,便让德邦股份的未来颇为值得我们期待。

华生 | 文

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最近两年,前些年盈利丰厚,备受资本市场追捧的快递行业开始遭遇到巨大困境。

例如顺丰控股一季报显示,其2021年第一季度出现业绩雪崩,归属母公司股东净利润为亏损9.89亿元。因为业绩下滑,顺丰创始人CEO王卫还在股东大会上致歉,“一季度真的没有经营好”。

此外,“四通一达”的业绩也因为价格战陷入了困境之中。例如申通快递2020年实现归属净利润0.37亿元,同比下降97.36%;百世集团2020年实现归属净利润-20.26亿元,而2019年归属净利润为-2.02亿元。

在这些企业业绩出现雪崩背后,是中国快递行业正出现巨大的行业变化。首先是背靠拼多多和“步步高系”的极兔速递异军突起,其以低价策略快速抢占市场,在国内只用了10个月便日单量超过2000万。极兔速递的低价竞争,导致“四通一达”的单票收入进一步下滑。

最新公布的2021年3月快递服务业务经营数据显示,顺丰、圆通、申通与韵达的快递业务单票收入分别为15.74元、2.25元、2.25元、2.19元,同比降幅分别达到12.12%、11.03%、27.65%与13.44%。

在一众著名快递企业出现业绩挑战时,在中国却有另外一家物流企业逆势增长,其便是主营大件快递业务的德邦股份。

2021年4月26日,德邦股份同时发布了2020年度业绩报告与2021年一季度报告。年度报告显示,德邦股份2020年度共实现营业收入275.03亿元,同比增长6.10%;归属于上市公司股东的净利润5.64亿元,同比增长4.39%。2021年第一季度,公司实现营收73.70亿元,同比增长63.13%;归属于上市公司股东的净利润1,077.52万元,同比增长111.66%。

另外,在业绩报告发布之后不久的4月28日,德邦股份还发布上市公司公告,宣布以公司自有资金,不超过人民币 18.86 元/股的价格,拟从二级市场回购资金总额不低于人民币 7500 万元,不超过人民币 15000 万元的上市公司股票,回购的股份拟用于公司股权激励。这充分体现了公司核心管理层认为公司当前股价被低估,对公司未来长期内在价值具有坚定信心。同时,股权激励也将有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,提升公司整体凝聚力与战斗力。

那么,德邦快递是如何在行业整体并不景气的大背景下,相较竞争对手实现了更出色的表现呢?这是行业较为关心的一个话题。

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仔细研究德邦股份这家企业,我们发现其模式相较其他几家物流企业有着巨大的差异。

首先,是更为均衡的业务组合。德邦股份成立于1996年,最早从空运起家,2001年涉足公路汽运领域,以“空运速度,汽运价格”的优势快速占领零担物流中高端市场;2013年进入快递市场,开始定位于3-30公斤段的快递业务,后升级聚焦于3-60公斤段,并首次提出“大件快递”概念;2015年10月,德邦股份又依托于全网布局及大件能力,开始在业务量较大的地区开展仓储供应链服务,为客户提供一体化的解决方案。由此形成了零担快运、大件快递与仓储供应链三个核心业务板块。

以2021年第一季度财报为例,德邦股份的上述三个业务均实现高速增长。其中,收入占比最高的大件快递业务第一季度营业收入45.46亿元,同比上升79.28%;货量同比增长81.28%,票数1.47亿票。

零担快运业务第一季度营业收入25.89亿元,同比上升36.96%,货量同比增加45.16%。在零担快运领域,德邦快递打造了多个标准化的“精准”快运产品,利用畅通全国的直营网络,向客户提供标准化、高品质、快时效的快运服务,是高端快运的引领者,在制造企业客户中享有较高的知名度与美誉度。2020年,快运业务收入100.48亿元,营收位居行业前两位。

仓储与供应链业务第一季度营业收入为2.35亿元,同比上升155.80%。虽然该业务板块的整体营收基数还不大,但德邦股份已经在该领域沉淀了不错的能力,这种能力将助力德邦股份在该业务领域实现新的突破。据统计,目前德邦供应链在全国各地拥有132个仓库,总面积106.5万平方米,已为多家世界500强及国内外知名企业提供仓配一体化服务。

上述由大件快递、零担速运、仓储与供应链三个业务板块组成的均衡业务组合,大大提升了德邦股份的整体抗风险能力。

其次,是德邦股份聚焦在大件领域的差异化定位。传统快递企业所聚焦的小件商品领域,进入门槛低,存在着较多的行业竞争者,且面对下游客户时没有议价能力。而大件快递因具有“价值高、破损率高、操作难、服务链条长、赔偿成本高”的特点,对末端服务、运输品质有更高的要求,需采用适用于大件货物的信息网络、分拣设备及配送体系。大件快递企业因此具有较高的行业进入门槛,行业竞争者少,且面对下游客户具有较强的议价能力。

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