评一周车股，察百态车市。

在接连失守4000点和3900点后，本周的最后一天，A股终于迎来了光明时刻，用一条回升的曲线，让市场看到了希望。

在中央经济会议后，一系列信号的释放，让处于下行的市场迎来了转机，特别是财政政策的支持，让消费这个经济三驾马车中最重要的一部分，得以持续释放。

截止周五收盘，两市交易大幅上涨，沪指微涨0.41%，报3889.35点，深成指上涨0.84%，报13258.33点，创业板大涨0.97%，报3194.36点，两市全天成交金额20922亿元，较前日大涨13%，再度回到20000亿元的交易规模，市场交易密集。

在大盘的带动下，市场也暖意初现，2686支股票上涨，更有84支股票涨停，主力资金流出减少，单日净流出紧缩至38.18亿元，较前一日减少了800多亿元。

具体来看，最受关注的板块依然是半导体行业，在人工智能的带动下，半导体行业依然是股市中最受追捧的，无论是前沿概念，还已经落地的辅助驾驶、智能机器人都加速着产业规模的壮大。

俗话说，风浪越大，机遇越多，在AI产业快速扩张的状态下，也创造了一个个新财富，上周五，国产芯片摩尔线程在成立仅5年后就顺利登陆科创版，上市当日即大涨425.46%，创下了新的历史。

本周，摩尔线程的大涨态势依然没有停歇的势头，一路冲高到941.08元每股，比发行价的114.28元足足涨了8倍之多。早在上市之前，摩尔线程就被视为今年A股的财富密码，募集资金时一签难求，事实也证明，难求的背后是高收益率，仅上市当日，摩尔线程一签（500股）的浮盈就超过25万元。

除了涨势惊人外，摩尔线程还创下了多个A股之最，从6月30日提交IPO申请，到10月30日获得证监会注册批复，摩尔线程仅仅用了122天，刷新了科创板销量新高。

之所以摩尔线程如此被看重，还是因为其展现出国产GPU替代的能力，当下全球GPU市场几乎被英伟达垄断，甚至连软件生态也被英伟达的CUDA垄断，想要实现AI的自主可控，就需要实现源头的可控。

与华为昇腾和寒武纪不同，摩尔线程的产品已经覆盖消费级显卡（如MTT S80）、AI训练卡（S4000/S5000）、智算集群（“夸娥”）、边缘SoC（“长江”）等多个市场，展现出通用替代的产品研发实力。

其芯片已经支持300+的AI模型，覆盖大模型训练/推理、智能驾驶仿真、工业数字孪生、医疗影像等场景，足以让国内用户实现对英伟达的算力依赖。

巧合的是，就在摩尔线程上市后，英伟达宣布美国政府已经特许其向中国市场出口H200芯片，当然附加条件是仅限出售给“经美国政府批准的中国客户”和销售收入的25%须上缴美国财政部，作为“技术授权费”或“国家安全补偿”。

即便如此，英伟达的H200还是能够对国内市场造成影响，从算力上来说单颗H200的算力是此前H20的6倍以上，售价也只需20万元，经济性可观，是全球主流的高性能AI训练芯片之一。

除了摩尔线程这样的通用芯片制造商外，在汽车行业，同样掀起了国产替代浪潮，本周地平线在深圳举办了技术生态大会，会场中几乎是以汽车行业为主，国内的主机厂几乎都参会。

大众汽车中国首席技术官吴博锐、比亚迪汽车新技术研究院院长杨东升都做了主旨演讲，在为期两天的会议中，还有众多的车企技术负责人和辅助驾驶技术公司的高管进行分享。

这背后是地平线在车用芯片上的多年深耕，终于在2025年集中式的爆发，年初比亚迪提起的“智驾平权”带动了一整年的技术竞争，而比亚迪出货最多的天神之眼C方案中，地平线和英伟达同为供应商，展现出国产替代的技术实力和市场认可。

下半年，地平线发布了自己的高阶辅助驾驶HSD，同时搭载地平线征程6芯片的高阶辅助驾驶方案也加速落地量产，地平线以雷霆之势席卷了辅助驾驶行业，征程6芯片成为替代Orin芯片的最佳选择。

在此影响下，地平线的股价一周内维持上涨，截止周五收盘报收9.010港元，上涨3.8%，周涨幅更是达到了7.26%，多家机构维持了地平线买入的评级。

除了人工智能这样的前沿产业大受追捧外，作为“新三样”的动力电池同样展现出强大的产业能力。

随着三季度财报发布之后，宁德时代和资金矿业高居几家重仓榜一二的位置，有超过2000支基金重仓宁德时代，持仓市值约2000亿元，超过1500支基金重仓紫金矿业。

从股市上来看，宁德时代已然是最赚钱的动力电池企业，特别是在四季度车企交付冲量的带动下，宁德时代的行业影响力再度被放大，拥有大规模产能的宁德时代成为了新能源车企必须要争取的对象，二供再好，也不如能出货的宁德时代。

更何况，宁德时代虽然不造车，但整个产业布局却不断向汽车产业蔓延，从汽车后市场的宁家服务，到与京东、广汽合作的埃安UT super车型，都能看见宁德时代的商业板块不断壮大。

当然，无论是人工智能、AI芯片还是动力电池，目前最重要的载体依然是新能源汽车，虽然具身智能的产业潜力巨大，但从目前的产业规模来看，新能源汽车产业依然是唯一能实现规模化应用的产品。

本周最重磅的消息，当属中央经济会议上，部署明年经济工作上“坚持内需主导，建设强大国内市场”时称，要优化“两新”政策实施。

这一政策被解读为，持续两年的大规模设备更新和消费品以旧换新政策将继续延续，将继续推动新能源汽车产业的稳健发展。

根据商务部数据显示，今年前11个月，汽车以旧换新超1120万辆，带动了国内汽车产业的平稳增长，此前在政策不明朗的状况下，11月的国内新能源汽车增长呈现放缓的态势，低于全年19%的增速。

随着政策的明朗，12月新能源汽车市场或将会迎来反弹，展现出强大的消费力。

同时多位专家表示，2026年的“国补”额度或将在2025年的基础上适度增加，也同样利好新能源汽车的销售，弥补购置税退补的影响。

在政策的影响下，A股多家车企的股价都在周五呈现反弹，其中长城汽车大涨2.95%，上汽集团、比亚迪、北汽蓝谷、长安汽车和赛力斯都实现了上涨。

可以说，随着2026年政策的逐步落地，国内新能源汽车市场还会以高速增长的状态引领全球，同时车企间的竞争也远未到决赛圈，谁也不敢说自己已经拿稳了入场券。

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       原文标题 : 一周股评｜“两新”政策加码A股，英伟达再迎一个“拦路虎”