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波音737 Max停产有多严重?大摩说要拖累GDP少增0.8%

2019-12-20 14:46
浑水冷星
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波音作为美国最大的产品出口商以及道琼工业指数最大的权重股,对美国经济具有独一无二的影响。

分析师估计,此次波音祭出20多年来最大规模的停产行动,可能导致美国2020年第一季国内生产总值(GDP)增速下滑。对GDP增长的冲击可能来自库存增长放缓。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家Ellen Zentner周二发布的一份分析报告显示,波音公司(Boeing Co.)决定于1月暂停737 Max的生产将使美国第一季度经济遭受严重打击。

根据该份报告,若停产一如当前预期持续三个月,波音公司的决定将使美国第一季度的GDP增长率降低80个基点(0.8%)。

这种负面影响将使经济增长接近负值。在波音公司更新生产计划之前,接受MarketWatch调查的经济学家预计,美国第一季度的经济增长率为1.3%。

停产也将在未来几个月拖累ISM制造业指数。ISM工厂指数已经显示经济活动连续四个月萎缩,尽管ISM服务业指数仍在扩张。

“鉴于该机型早就停止交付,因此飞机的出口和投资不太可能进一步下降太多。”凯投宏观资深美国经济分析师Michael Pearce说。“但是暂停生产的决定意味库存激增的情况将结束,这将对第一季经济增长造成严重拖累。”

信托机构Wilmington Trust首席经济学家卢 Luke Tilley则估计,波音737 MAX停产一季度,将使美国第一季度 GDP 年均增长率降低至少0.3%。

万神殿宏观经济公司(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家Ian Shepherdson在一份报告中估计,美国第一季度GDP所受冲击料较小,约为0.16个百分点。他补充说,若事关供应链、库存减少和资本支出延迟,影响或放大到0.3个百分点。

不过,经济分析师们预计,由于该飞机可能在2020年某个时候复产,因此不会影响全年增长。他们预计,只要停产持续的时间不超过明年上半年,美联储将把第一季的增长疲弱视为暂时的。

波士顿联储主席埃里克?罗森格伦(Eric Rosengren)周二表示,ISM工厂指数下降本身并不是未来经济衰退的可靠信号。他指出,在过去两次经济衰退之前,服务业和制造业都在萎缩。

Zentner说,假设737 Max的产量在第二季度回升,负面影响将得到扭转,不过她指出这是不确定的。

通用汽车(GM)罢工结束后,11月份工业产出出现反弹。与通用汽车罢工一样,波音停产的影响将在未来某个时刻消失不见。Zentner说:“我们预计这不会对全年经济增长率产生重大影响。”



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