蓝箭航天是全国首家取得全部准入资质、唯一基于自研液体发动机实现成功入轨的民营运载火箭企业。

近日，蓝箭航天IPO辅导工作正式完成，辅导机构为中金公司。

蓝箭航天产业链各环节拆解

动力系统：火箭“心脏”，天鹊TQ-12/15系列液氧甲烷发动机为核心。

关键技术：推力室高温材料、涡轮泵、喷管激光焊接。

箭体结构：箭体“骨架”，含贮箱、壳段、整流罩、级间段。

关键技术：轻量化高强材料、复材成型、精密制造。

控制系统：火箭“大脑”，含箭载计算机、惯导、伺服、传感器。

关键技术：高可靠飞控电子、MEMS惯导、极端环境传感。

推进与伺服系统：含燃料输送、增压、姿控等。

关键技术：甲烷自生增压、低温阀门、高精度伺服。

试验与地面支持：含环境试验、测发系统、发射工位。

关键技术：高真空/强振动试验、自主测发。

蓝箭航天产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取33家蓝箭航天产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 国机精工

产业细分：磨具磨料

盈利能力：净资产收益率8.31%，毛利率35.27%，净利率10.92%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：基础零部件为最主要收入来源，收入占比40.96%，毛利率32.77%

公司亮点：国机精工子公司洛阳轴承研究所为蓝箭航天提供航天类轴承。

第9 大族激光

产业细分：激光设备

盈利能力：净资产收益率10.95%，毛利率31.84%，净利率11.86%

业绩预测：ROE最近三年波动在5%-11%，最新预测均值7.10%

主营产品：其他智能制造装备为最主要收入来源，收入占比77.37%，毛利率32.93%

公司亮点：大族激光与蓝箭航天联合研发大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术。

第8 应流股份

产业细分：金属制品

盈利能力：净资产收益率6.33%，毛利率34.24%，净利率10.09%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至6.33%，最新预测均值7.93%

主营产品：泵及阀门零件为最主要收入来源，收入占比48.55%，毛利率31.10%

公司亮点：应流股份为蓝箭航天朱雀二号液氧甲烷火箭提供高温合金铸件。

第7 航宇科技

产业细分：航空装备

盈利能力：净资产收益率10.82%，毛利率28.03%，净利率10.31%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.82%，最新预测均值10.98%

主营产品：航空锻件为最主要收入来源，收入占比75.55%，毛利率29.88%

公司亮点：航宇科技在商业航天产业链已深度进入蓝箭航天，配套产品包括涡轮盘、泵、壳体、法兰等各类环锻件、模锻件。

第6 华菱线缆

产业细分：线缆部件及其他

盈利能力：净资产收益率6.91%，毛利率11.32%，净利率2.62%

业绩预测：ROE最近三年波动在5%-8%，最新预测均值10.78%

主营产品：特种电缆为最主要收入来源，收入占比51.36%，毛利率13.76%

公司亮点：华菱线缆与蓝箭航天开展了技术交流与商务接洽。

第5 豪能股份

产业细分：底盘与发动机系统

盈利能力：净资产收益率13.33%，毛利率33.98%，净利率13.58%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-14%，最新预测均值12.06%

主营产品：同步器为最主要收入来源，收入占比52.55%，毛利率33.65%

公司亮点：豪能股份航天零部件业务主要包括航天高端特种阀门、箭体结构的钣金及连接件等，公司与蓝箭航天开展了交流与合作。

第4 斯瑞新材

产业细分：其他金属新材料

盈利能力：净资产收益率10.44%，毛利率23.09%，净利率8.96%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至10.44%，最新预测均值12.49%

主营产品：高强高导铜合金材料及制品为最主要收入来源，收入占比44.44%，毛利率20.34%

公司亮点：斯瑞新材为蓝箭航天提供液体火箭发动机推力室内壁产品。

第3 诺瓦星云

产业细分：其他计算机设备

盈利能力：净资产收益率17.38%，毛利率55.25%，净利率18.08%

业绩预测：ROE最近三年波动在17%-34%，最新预测均值15.18%

主营产品：LED显示控制系统为最主要收入来源，收入占比46.17%，毛利率46.64%

公司亮点：西安西高投鲲鹏创业投资基金合伙企业认缴出资总额为5500万元，其中公司持有的基金份额为63.64%。

第2 精工科技

产业细分：其他专用设备

盈利能力：净资产收益率10.08%，毛利率29.21%，净利率8.50%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至10.08%，最新预测均值13.09%

主营产品：碳纤维装备为最主要收入来源，收入占比41.97%，毛利率43.98%

公司亮点：精工科技签订并完成蓝箭航天防护塔、工装、连接器设计等项目。

第1 世纪华通

产业细分：游戏

盈利能力：净资产收益率4.94%，毛利率65.80%，净利率4.62%

业绩预测：ROE最近三年最高为4.94%，最新预测均值19.77%

主营产品：移动端游戏为最主要收入来源，收入占比76.33%，毛利率70.72%

公司亮点：世纪华通主营业务是互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。公司对蓝箭航天的投资比例较小。

       原文标题 : 蓝箭航天，谁是盈利最强企业？