科创丨立足“AI+工业”定位，天准科技计划开疆辟土
在AI＋工业的核心竞争力
作为一家定位“AI＋工业”的技术驱动型企业，天准强调研发和技术能力的强化，维持并扩大技术领先优势。
2016年至2018年天准研发支出分别为4742、5956和7960万元，研发费用率分别为26．22％、18．66％和15．66％，在A股上市天准中并不多见。
在持续高强度研发投入浇筑下，围绕天准核心技术的多款产品获得了重点客户的持续突破。特别是国家重点科学仪器设备开发专项“复合式高精度坐标测量仪器开发和应用”获得了巨大成功，检测精度可达到0．3微米。该项目预计将在2019年获得产业化突破，推动我国在该领域进入世界领先水平。
市场发展的限制
①天准科技最大的软肋是对苹果及其相关天准的依赖程度大，天准超过七成的营收是苹果及其产业链相关天准贡献的，一旦苹果天准有点风吹草动，天准的业绩变脸也就是分分钟的事情。而iPhone今年第一季度在中国市场戳货量下滑幅度高达30％，是个危险的信号。
②尽管国内工业视觉企业数量快速增长，但研发实力较强、规模较大的企业占比仍然较低，大多数企业仍聚焦于简单的工业视觉技术领域。高难度的、上规模的企业目前占比较低，行业较为分散。特别是放眼全球，康耐视、基恩士等全球龙头营收规模在数十亿甚至是数百亿的量级。
③机器视觉是一个毛利极其厚的行业，而天准科技的毛利率不到50％，远低于海外同行。究其原因，还是因为产业链的核心技术掌握在别人手里。
国内一枝独秀但全球竞争力较弱
天准科技在这个行业内主要竞争对手包括康耐视、基恩士、海克斯康等国外知名企业，国内上市天准中目前尚未出现以机器视觉为核心技术或与天准主营业务相同的企业。
①康耐视是机器视觉行业全球领先的企业，18财年营收55．34亿。其产品除视觉系统外还包括视觉传感等上游产品，与天准科技的产品在产业链的位置有所差异，市场地位及知名度高于天准科技。
②基恩士是机器视觉行业全球领先的企业，18财年营收规模314．38亿。这家天准在产业链上布局全面，产品除视觉系统外还包括视觉传感等上游产品，与天准科技的产品在产业链的位置有所差异，其测量仪器、影像系统产品与天准科技的精密测量仪器和智能检测装备具有一定相似性和可比性，市场地位及知名度高于天准科技。
③海克斯康在精密测量领域具有全球领先的行业地位，销售规模较大，2017财年营收规模将近270亿。海克斯康主要产品为各种固定式测量系统、复合式影像测量系统、在机测量系统、便携式测量系统等，其中复合式影像测量仪与天准科技精密测量仪器有所相似，是天准科技的主要竞争对手之一。
结尾：
虽然天准科技近5年来收入利润保持高速增长，也成为了苹果的供应商，以及未来中国将成为机器视觉最大的应用市场。
但本土企业的成功必须将是产业链的共同发展，尤其是机器视觉相当一部分前沿技术由美国掌握，身处行业中的天准科技和其他企业一样都任重道远。
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