“印钞机”中芯国际：科创板上市

2020-07-17 10:21

本文核心观点

1．中芯国际目前是全球五大芯片代工企业之一。

2．研发实力、产业链企业认可等撑高中芯国际市盈率。

3．面对国际知名企业的直接竞争，中芯国际通过打破光刻机禁锢实现突破。

4．中芯国际无需EUV光刻机，也能实现7nm工艺的生产。

市场的火热以及企业自身的优秀，使得中芯国际近期一直站在资本市场与舆论的中心。7月16日，其股票在科创板上市。一石激起千层浪，再度点燃了当前A股投资者的热情。

纵观中芯国际从港交所“北上”科创板上市之路，其创造了众多“A股之最”。

首先中芯国际创下了A股IPO最快的记录。从提交申请到正式登陆科创板上市交易，中芯国际仅用了46天时间。

据亿欧科创整理，今年5月5日，中芯国际官方宣布登录科创板；6月1日，其递交的科创板IPO申请获得受理；6月19日，中芯国际成功过会；6月22日，也就是仅过会后的一个交易日，中芯国际提交了注册；6月29日，证监会同意其科创板注册申请；7月7日中芯国际开始上网申购；7月16日其正式上市交易。

其次，中芯国际实现了规模之最。从融资规模上来看，中芯国际是继2010年农业银行IPO以来，A股规模最大的IPO。此次中芯国际IPO发行价为27．46元／股，整体可募集资金达532亿元，而在其超额配售选择权全额行使后，公司上市时市值就可达到2029．09亿元。

在A股捷报频传的同时，中芯国际在港股的股价也屡创新高。在其公布登陆科创板消息后，其港股股价也是一路暴涨。三个月的时间里，股价从14港元／股涨到45港元／股，涨幅超150．61％。截至7月14日收盘，其港股总市值已突破2389亿港元。

按目前科创板新股行情来看，科创板新股上市后首日涨幅也明显扩大，中一签中芯国际新股，或能获得超普通人一年薪资的收益。如此受资本市场追捧，中芯国际凭什么？

筚路蓝缕，国产拓荒者

首先因为标的稀缺。中芯国际是国内为数不多的芯片制造企业。

芯片产业链可分为：设计、制造、封装测试三大部分。虽然芯片产业一直是我国的短板。但经过一二十年的不断追赶，我国在芯片设计与封装测试领域，并没有落后太多。

A股上市的一众芯片企业，在设计与封装测试这两大环节的技术，已完全不落后于国际水平，甚至已经达到行业领先水平。

但是大陆本土的芯片制造企业与如今最先进的芯片制造商相比，还有明显代际差距。与国际领先水平相比，中国大陆的芯片制造企业至少落后3－5年，工艺制程落后了大约3代。

这其中，国产芯片制造行业技术追赶的历史，就是中芯国际的发展史。

与我国坎坷的集成电路行业发展史一样，中芯国际的成长经历可谓一波三折。

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