订阅
纠错
加入自媒体

利元亨的科创板IPO申请获受理,民生证券担任其保荐机构

2020-09-24 10:25
资本邦
关注

利元亨坦言,此次冲刺科创板IPO,公司特别提醒投资者关注下列风险:

(一)锂电池行业增速放缓或下滑的风险

公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售,为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。报告期内,公司的主营业务收入主要来源于锂电池领域设备,实现销售收入分别为34,805.76万元、60,418.89万元、77,656.68万元和12,915.73万元,占主营业务收入的比例分别为87.01%、90.01%、87.46%和77.59%。未来,如果锂电池行业增速放缓或下滑,同时公司不能拓展其他行业的业务,公司将存在收入增速放缓甚至收入下滑的风险。

(二)客户集中度较高的风险

报告期内,公司前五大客户(含同一控制下企业)销售收入占营业收入的比例分别为89.45%、93.91%、95.79%和79.53%,公司客户集中度较高,其中对第一大客户新能源科技销售收入占营业收入的比例分别为77.76%、67.39%、74.44%和40.71%。

公司与大客户已建立了长期的良好合作关系,业务具有较强的持续性与稳定性。优质大客户能为公司带来稳定的收入和盈利,但在经营规模相对较小的情况下,也导致公司客户集中度较高,从而使得公司的生产经营客观上对大客户存在一定依赖。若个别或部分主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致市场需求减少、经营困难等情形,将会对公司正常经营和盈利能力带来不利影响;公司未来产品不能持续得到相关客户的认可,或者无法在市场竞争过程中保持优势,公司经营将因此受到不利影响。

(三)毛利率下降的风险

公司产品在稳定性、可靠性、生产精度、智能化水平等方面均有较强的核心竞争力,盈利能力较强。报告期内,公司主营业务毛利率分别为41.53%、42.42%、39.73%和35.52%。2018年以来,为了保持和提高竞争优势,公司新开发了行业内技术难度更高的机型,同时新开拓多个产品系列,新产品、新技术的经验相对较少,导致短期内毛利率呈下降趋势。如果未来该等新产品、新技术无法及时规模化、标准化,且市场竞争加剧,公司毛利率存在进一步降低的风险。

(四)经营活动现金流净额波动的风险

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为967.66万元、6,429.04万元、-9,121.48万元和394.33万元,波动较大。最近三年,公司经营活动产生的现金流量净额均低于净利润,主要原因是公司银行承兑汇票结算较多,且业务持续增长,导致公司采购支出和支付给员工的薪酬快速增长。未来,随着公司业务规模扩张,新增不同信用期的客户,销售回款与资金支出的时期存在不一致,可能导致经营现金流大幅波动,公司在营运资金周转上可能存在一定的压力。

(五)应收票据(含分类为应收款项融资)及应收账款(含分类为合同资产)无法收回的风险

报告期各期末,应收票据(含分类为应收款项融资)账面价值分别为23,268.13万元、24,812.83万元、26,682.69万元和30,237.45万元,应收账款(含分类为合同资产)账面价值分别为5,597.84万元、10,463.39万元、17,019.62万元和14,444.99万元,二者合计占总资产的比例分别为34.99%、25.11%、27.56%和21.20%,占

比较高。应收票据(含分类为应收款项融资)虽然主要为应收银行承兑汇票,但仍存在少量应收商业承兑汇票。如果客户经营不善,公司存在商业承兑汇票到期无法收回的风险。

公司的应收账款(含分类为合同资产)客户主要为国内大型锂电池厂商,客户信用良好,但若未来客户经营情况发生重大不利变化,应收账款将面临较大的无法收回风险。

(六)技术风险

1、新技术、新产品研发失败风险

智能制造装备的技术升级和产品更新换代速度较快,公司必须持续推进技术创新以及新产品开发,以适应不断发展的市场需求。报告期内,公司的研发费用投入金额较大,在成像检测、一体化控制、智能决策、激光加工、柔性组装等技术积累了丰富的技术成果。如果公司未来不能准确判断市场对技术和产品的新需求,或者未能及时跟上智能制造装备技术迭代节奏,公司产品将面临竞争力下降甚至被替代、淘汰的风险。

2、研发人员流失风险

公司产品均为定制化设备,对研发人员的方案设计能力要求较高,产品在适应下游客户生产工艺的同时,还需要满足客户个性化应用需求,研发人员是公司保持产品竞争力的关键。虽然公司重视人才队伍的建设,与研发人员签署了竞业禁止协议,并采用技术人员持股等激励措施,但仍可能面临关键人才流失,进而导致公司技术研发能力下降的风险。

3、关键技术被侵权风险

公司在长期科研实践过程中,经过反复的论证与实验,掌握了多项关键技术,这些关键技术是公司核心竞争力的保障。为避免公司关键技术泄露,公司及时申请了专利、软件著作权,并与员工签订保密协议,但仍存在关键技术被侵权的风险。

(七)业绩下滑的风险

最近三年,公司营业收入分别为40,004.50万元、67,160.28万元和88,889.69万元,扣除非经常性损益后的净利润分别为5,732.58万元、11,979.52万元和7,515.77万元。2019年扣非后净利润有所下降,主要原因是研发费用增长幅度较大,其次管理费用和销售费用也有所增加,未来如果公司的收入不能保持持续增长,或者费用的增长幅度持续大于收入的增长幅度,可能导致公司的经营业绩增速放缓甚至下滑的风险。

(八)新冠肺炎疫情对公司经营业绩影响的风险

2020年1月至今,新型冠状病毒肺炎对公司生产经营造成了一定的暂时性影响。目前,国际疫情持续爆发蔓延,世界经济下行风险加剧,不确定因素显著增多,全球供应链受到冲击。

公司已制定了防控疫情的各项预案,但是疫情爆发期间实施隔离、交通管制等防疫措施对公司的采购、生产、销售环节造成了不利的影响。由于疫情导致的延期复工,使公司及主要客户、供应商的生产经营均受到一定程度的影响,公司原材料的采购、产品的生产及交付与往常相比有所延后,公司部分产品的安装及验收也存在延迟的情况。

目前,新型冠状病毒肺炎疫情对于智能制造装备行业的影响尚难以预测,如果未来疫情在全球范围内进一步加剧且持续较长时间,则可能对全球经济造成较大冲击,进而对公司的生产经营带来较大不利影响。

<上一页  1  2  
声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

智能制造 猎头职位 更多
文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号