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德邦快递改姓,京东物流蝶变

2022-03-17 14:42
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出品|派财经(ID:paicj314)

文|王飞澍

编|派公子

传闻已久的京东物流收购德邦,靴子终于落地。

3月13日,京东物流发布公告,将以89.76亿元的价格收购德邦66.49%股份。这一价格相比于此前传闻中的130亿元、150亿元、170亿元等,明显低了不少,但仍未妨碍其刷新行业最高收购纪录——2021年极兔速递以68亿元收购百世国内快递业务。

而在收购案正式公布之前,京东物流发布了2021年度财报,由盈转亏的数据又再次引来了外界的关注,但即便如此,京东依然没有放慢在物流上的布局。业内普遍认为,此次京东物流收购德邦,或许预示着物流行业就此迎来新的局面。然而,京东物流与德邦的组合,究竟能否在头部玩家最终的决战中,胜出仍是未知。

京东的野心与现实

京东对德邦的兴趣产生于何时?有人认为是2012年,那一年,京东在北京成立了一家名为“北京京邦达贸易有限公司”的企业,冥冥之中,这一名称涵盖了京东、德邦和达达三个名字。
尽管这只是一句调侃,但截至目前,京邦达名字中的所有企业,都已被京东纳入麾下。而京东做的这一切,都是刘强东物流大战略的落地。

早在2017年,刘强东就曾放下豪言:除了邮政体系,未来能在国内物流业立足的,只有顺丰和京东两家。言外之意,对依附于菜鸟网络的“三通一达”不足虑,京东要对标的只有相对独立且高端的顺丰。刘强东之所以对京东物流有如此自信,很大程度上要归因于其对京东物流“一体化供应链”的战略设计。

刘强东认为,京东物流可以从企业客户的前期销售预测环节就介入,并基于销售预测,进行品类分布、库存安排;销售开始之后,及时满足退换货需求。从客户角度来看,京东的这一策略确有成效。比如安利公司,在和京东物流合作后,库存周转天数降低了大约 30%,库存储备资金也大幅减少;斯凯奇的所有电商订单,加权平均交付时间减少了约 5 个小时,提升了效率和消费者体验。

时至今日,京东斥巨资打造的物流体系,已经成为对比其他诸如淘宝、拼多多等电商而言,最核心的竞争优势之一,也正如此,京东物流与京东零售、京东数科共同被视为京东拉动业绩的三驾马车。

先来看下京东物流的实力,截至2021年12月31日,京东物流运营超过1300个仓,43座“亚洲一号”大型智能物流园区,包含京东物流管理的云仓在内,仓储面积超过2400万平方米。2021年二季度业绩报告中,京东提及,一年间,京东物流运营的仓库数量增加了450个。

数量巨大的仓库,让京东拥有了极为强大的“前置仓”,当客户有需求时,京东可以“以储代运”,商品在距消费者最近的仓库出库,京东快递往往只需要负责最后一公里,达到“次日达”的效果。但这其中,仍有几个问题,一是困扰京东许久的盈利问题;二是综合行业竞争力的问题。这两大问题不得到解决,京东的三驾马车就无法真正跑起来。

当电商流量见顶,京东物流若想扩大规模获得盈利,就只能加大社会化开放程度,也就是多接外单。而且,如果以顺丰为参照,外部收入的毛利率实际上要比京东体系内毛利率要高,比如2021年上半年,京东物流的毛利率3.65%,同期顺丰能达到10.1%。

因此,从2018年至2021年,京东物流来自外部客户的收入逐年递增,2018年外部客户收入仅占京东物流总收入的29.1%,而到了2021年上半年,这部分收入占比升至56.5%。但京东外部客户的绝对数量仍不够看,直至目前,中国快递市场依然被六大快递公司(顺丰、中通、申通、圆通、韵达、百世)占据。

西南证券研报显示,2020年六家公司快递市场份额达到84%,京东的市场份额在5%左右。而这样的局面之上,则是京东物流与竞争对手肉眼可见的差距。

财报显示,在2021年末,京东物流自营卡车数量约1.8万辆,而顺丰的干支线用车资源在2020年合计达到约5.8万辆。这就造成了京东有时必须以社会化第三方资源,来补充京东物流能力的缺失,财报显示,2021年京东仅在外包成本上就花去了404亿元,同比增长54.7%。

也就是说,虽然京东已在物流上投入了数百亿,但运力问题却依然是限制京东物流盈利,以及与同行竞争的最大阻力。而要想提升这一能力,京东需要的资金和运营投入将是一个巨量数字,而且这一能力的提升也绝非短期内能够实现的。因此,寻求外部力量整合就成为了京东物流的最佳选项。

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