氢能源产业链：燃料电池，哪些环节最有技术含量和投资价值？

2022-04-02 14:43

2、空压机

占燃料电池成本第二大块的是空压机。其作用是通过压缩空气向电堆提供最佳压力＆流量，直接决定燃料电池系统转换效率。

根据压缩方式＆转子结构不同，空压机主要分为离心式、罗茨式和螺杆式等类别。从市场占比来看，2018－2020 年离心式空压机在我国市场份额快速提升，2020 年达到95％，这一方面系离心式具备噪声小、功率密度大，质量轻等技术优势；另一方面系2020年我国燃料电池向重卡拓展，系统功率提升所致。

目前我国空压机的国产化率较高。据GGII数据，2020 年我国燃料电池空压机国产率达90％以上，本土领先的供应商包括势加透博、金士顿科技、东德实业等。

其中A股上市公司有汉钟精机（SZ：002158）、昊志机电（SZ：300503）、雪人股份（SZ：002639）等。

伯肯节能（833077．NQ）为新三板基础层挂牌公司，长期从事天然气汽车供气系统和加气站设备的研发和生产，近年来拓展氢燃料电池汽车加气站设备领域，属于三板纯正的氢能源主题股，下游客户包括一汽解放、北京市公共交通、厦门金龙联合、东风汽车、北汽福田等大型车企。

3、氢循环系统

氢循环系统主要用于提高燃料利用率＆保障用氢安全，主要包含引射器＆氢循环泵两大类，其中氢循环泵为目前行业主流，据GGII数据显示，氢循环泵约占氢循环系统出货量的89％。

2020年国内氢循环系统市场规模约为0．41亿元，同比－62．7％，主要系进口替代背景下，氢循环泵价格大幅下降所致。原德国普旭的定价约3万元／台，国内技术突破后，本土厂商苏州瑞驱、东德实业、浙江宏昇等，定价在1－2万元／台。

4、增湿器

增湿器主要用于燃料电池进气加湿，使质子交换膜处于水饱和状态，保障电堆维持较高的反应效率。

国增湿器仍以进口为主，其中韩国科隆一家独大，核心技术壁垒体现在膜管材料的研发突破。目前本土厂商沃瑞氢能、鸾鸟电气、同优汽车、魔方新能源等国内企业陆续取得产业化突破，具备一定价格优势，但大规模国产替代仍需要依靠材料技术的协同进步，仍需时日。

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