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高端装备自主创新+进口替代,博亚精工赋能高端制造业投资

2021-04-15 17:50
IPO早知道
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资本需具备产业洞察力、产业赋能能力等“内功”。

本文为IPO早知道原创作者|Rexi

据IPO早知道消息,2021年4月15日,襄阳博亚精工装备股份有限公司(下称“博亚精工”)正式以“300971.SZ”为证券代码在创业板挂牌上市。

随着上市进程的推进,博亚精工背后重仓的机构投资人,也是目前最大的机构股东丰年资本浮出水面。IPO前,丰年资本持股13.23%。

博亚精工今日开盘价50元,目前截止发稿前价格51.5元,股价涨幅高达182.35%,总市值43.26亿元。以目前的开盘价计算,丰年资本投资IRR将达到91%左右。

在日前与丰年资本合伙人赵丰的对话中,《IPO早知道》获悉,博亚精工是丰年资本围绕自主创新和进口替代的典型案例。

高端制造:未来十年最「性感」的行业

不同于大部分选择轻资产或者医药等大热赛道的VC,丰年资本自创立之初就选择了高端制造业投资,并认为中国的高端制造业是未来十年最“性感”的行业。

“投资要想获得高回报和创造高价值首先是赛道要和时代趋势所一致”,丰年资本合伙人赵丰认为,“一个高速发展的大产业,同时很‘辛苦’、很难做,那往往意味着有高壁垒、赚大钱的机会,能把难做的事情做好才能持续创造巨大的价值,而大家都会做的事情,一定是低价值量。”

高端制造业是国家下一个阶段发展必不可少的支撑点。赵丰透露,丰年资本看好未来十年具备巨大发展前景的四大领域为:5G通讯及消费电子、汽车及新能源、工业自动化及军工,涉及半导体、检验检测、电子元器件、关键设备、新材料和大数据及信息系统等赛道。

随着新基建、十四五规划、制造2025等政策的助推,基于技术的迭代、人才的培养等因素下,长时间扎实的积累将在未来十年迎来爆发式发展,将会有一批中国优秀的龙头企业成为世界一流企业。

博亚精工:高端装备自主创新+进口替代

丰年资本于2017年投资的博亚精工,是围绕自主创新和进口替代的一个典型案例。

博亚精工主要定位于高端装备及零部件,已经成功替代德国、日本、意大利知名制造商的同类产品,其中部分装备及生产线机组产品成为了行业首创和标杆,并与全球主要钢铁集团,如宝武钢铁集团、首钢集团、印度JSW 钢铁、世界综合性冶金装备制造巨头意大利达涅利集团、我国最大的冶金建设运营商中国中冶集团下属公司展开合作。

该公司目前的产品分为军品和民品。军品包括特种装备配套零部件、板带成形加工精密装备及关键零部件。民品广泛应用于汽车、家电、电网、建筑工程、通讯基站,在当前我国汽车制造、消费升级、基建及新基建等产业的带动下,其下游市场需求巨大。未来,博亚精工将向全军作战车辆及辅助车辆全面推广特装产品,致力于从传动部件制造商到特种装备传动系统整体方案平台的升级。

业绩方面,博亚精工2020年实现营收3.64亿元,较上年度增长23.18%;实现净利润8,423.95万元,较上年度增长16.26%;毛利率约为52.86%,净利率约为23.13%。

谈到选择投资博亚精工的逻辑时,赵丰表示,这是一个典型的“自主创新+进口替代”的中国高端制造企业。丰年以下游真实需求为核心,以细分行业梳理研究为支撑,以国外工业巨头为对标,通过产业研究挖掘出像博亚精工这种在不同赛道里的细分龙头。

作为国内特种装备球笼联轴器的核心供应企业,博亚精工占据该领域90%以上的市场份额;其生产的众多基础工业装备性能升级的关键零部件,实现了高端装备的国产化替代。

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