2020年没有分胜负，那2021年是否会决出胜负？

文 ｜ 丰远

“在线教育每收入一块钱，就要花掉两块钱。一旦资本停止输血，在线教育会哀鸿一片。“

——俞敏洪

俞敏洪的论断是否正确仍需时间检验，但近期在线教育公司疲弱的股价，却已经透露出了资本市场逐渐泛起的忧虑。当小编跟教育分析师谈论起K12的几家头部公司，她们自嘲道：“教育公司的营销大战，利好传媒板块。”

目前来看，在线教育行业已经进入了深水区，随着博弈日渐激烈，行业的洗牌以及各玩家的加码布局都在同步进行。但一个显著的事实，无论是上市公司，还是未上市的独角兽，或者是新进入的巨头公司，在流量的争夺上已经白热化。但除了铺天盖地的广告，抖音和快手上的直播，各家还有哪些杀手锏，谁能真正用智能和数据的力量来推动教育的发展？市场并没有答案。

01

“赛点“逼近  

在北京的公交站台，以及朋友圈和综艺节目中，随处可见各大在线教育品牌的广告，寒假营销大战不言而喻。

回顾2020年，疫情捐课、股价暴涨、做空、连续融资、倒闭跑路、烧钱营销、内卷化等关键词，构成了在线教育的行业图谱。据数据统计，2020年教育行业共融资233起，虽然数量少于去年，但融资金额高达1046亿元，与2017－2019年的融资总额基本持平。而在线教育的年尾行情，甚至在2020年的最后一周，宣布的融资总额就达60亿美元。

从2017年到2020年，在线教育也一直处于融资、营销的循环中。大浪淘沙之后，在线教育赛道已经从群雄逐鹿，变成了几家寡头的“剩者”竞争，而流量获取以及OMO模式则成了一致行动。

2020年没有分胜负，那2021年是否会决出胜负？

02

一周融资60亿美金

在线教育的马太效应

岁末年初的一二级市场，在线教育开始收割新一轮资金。

2020年12月24日，猿辅导宣布完成云锋基金3亿美元融资的交割，估值已达170亿美元，猿辅导成为全球在线教育行业估值最高的独角兽公司。作业帮紧随其后，于12月28日宣布完成E＋轮超16亿美元融资的最后一次交割，最新投后估值约为96亿美元。

而对于已上市的好未来和跟谁学来说，则都采用了定增融资模式。去年12月底，跟谁学宣布8．7亿美元定增融资已全部到位，而好未来也表示与投资人已达成33亿美元私人配售协议，其中23亿美元为可转换债券，10亿美元为新发行的A类普通股，交易预计将在近期内完成。

公开数据显示，2020年1月－12月末，仅在线教育领域披露的融资事件就有91起，融资总额约512亿元，而其中一大半的资本都流向了猿辅导和作业帮这两家在线教育公司。

但这些头部企业争相宣布融资的另一面，则是一些中小教育公司，因为资金困难而面临倒闭的现实。去年以来，除了兄弟连、百弗英语、趣动旅程、迪士尼英语、优胜教育等线下机构纷纷暴雷、主动宣布破产或停止运营后，最近曾由“海清”代言的国内知名在线教育机构学霸君，也因平台无法正常使用以及线下门店关门，疑似资金链断裂要倒闭。

尽管学霸君CEO张凯磊在朋友圈发了一条长文，承诺“绝不跑路，绝不推卸责任，问题不解决不宣布破产”，但其最终结果只是时间问题。公开资料显示，学霸君最近一次C轮1亿美元融资完成的时间是2016年12月，而2017年之后就再没有获得过新的融资。在普遍依赖资本输血的在线教育赛道里，四年没有融资输血的学霸君，已然有了掉队的趋势。

学霸君的遭遇，只是在线教育发展的一个缩影，是在线教育快速发展时期普遍存在的现实问题，头部玩家频繁融资补充弹药，其他玩家的存在感却越来越低，一些初创公司想要获得融资机会却是难上加难。