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2020年中国物流行业并购交易情况及发展趋势分析 大中型交易占主流

2021-04-11 21:34
前瞻网
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2020年,在有利流动性政策、火热二级市场以及资本市场改革持续推进的利好环境下,物流行业投资并购活动依旧活跃,大中型交易占主流,资本积极向成长期、成熟期的领先企业聚集,物流智能信息化、快递快运等细分赛道倍受关注。

并购交易规模小幅增长

2020年,面对复杂的国际宏观经济形势和新冠疫情的冲击及持续影响,中国物流行业并购交易继续活跃,交易数量和规模均稳步增加,其中交易数量达到138宗,同比小幅增长4%;交易规模打破最近两年持续下降颓势,同比增长15%至约870.15亿元。

图表1:2016-2020年中国物流行业并购交易数量情况(单位:宗,%)

图表2:2016-2020年中国物流行业并购交易规模情况(单位:亿元)

大中型交易占主流

按交易金额规模划分为四类交易:巨型交易即100亿元及以上、大型交易即10亿-100亿元、中型交易即1亿-10亿元、小型交易即1000万-1亿元。

2020年中国物流行业138宗并购交易中,小型交易共47宗,较2019年减少16宗,降幅达25%;大、中型交易的频率均有不同幅度上升,中型交易数量较2019年大幅增加19宗至69宗,增幅达到38%,大型交易数量为21宗,比2019年增加2宗。整体来看,2020年物流行业并购交易市场的头部聚集显著。

部分头部物流企业经受住疫情考验、实现生产经营的快速恢复,领先企业的抗风险能力和规模优势得到充分体现,促使投资者愈发向规模大、预期稳、价值高的头部企业聚集。

图表3:2016-2020年中国物流行业按交易金额的并购数量分布情况(单位:宗)

注:巨型交易是指100亿元及以上、大型交易:10亿至100亿元、中型交易:1亿至10亿元、小型交易:1000万至1亿元。

成长成熟期企业更受关注

2020年,物流行业天使轮至Pre-A轮交易仅有9宗,为2019年的18宗的一半;但AB轮、C轮及以后的交易数量则显著增加,其中共产生45宗AB轮交易,13宗C轮及以后交易,分别同比增长45%和63%。疫情应变能力和后疫情时代适应力更强的成长成熟期企业受到投资者青睐。

领先产业投资者在关注自身业务时,亦力图抓住契机加快收购、拓展版图。2020年行业整合继续处于活跃水平,股权收购相关交易达到53宗并贡献38%的交易规模,其中39宗为控股权收购。

图表4:2016-2020年中国物流行业按交易轮次的并购数量分布情况(单位:宗)

从各轮次交易金额规模来看,2020年,AB轮的交易规模在交易数量增长45%的前提下,交易规模同比下降21%,约58.76亿元,在2020年整体交易规模的占比减少至7%;C轮及以后轮次融资交易规模同比实现2.37倍的大幅增长,至232.21亿元,占比达到27%。C轮及以后轮融资的企业在商业模式、规模上更为成熟和领先,未来上市确定性亦更高,促进其融资市场火热。

图表5:2019-2020年中国物流行业按交易轮次的并购金额规模结构(单位:%)

从行业重大并购交易事件来看,在用工成本增加、新基建持续推进的背景下,智能信息化领域成为资本关注的焦点,其次是综合物流和快递快运;从企业层面来看,满帮、圆通速递、中远海能等头部企业的投融资机会备受青睐。

图表6:2020年中国物流行业重大并购交易事件TOP10(按交易金额)(单位:亿元,%)

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国物流行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。

来源:前瞻产业研究院

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