第二章 商业模式和收入模式

2．1 产业链价值链商业模式

2．1．1 产业链价值链

自行车产业是经营对象和经营范围围绕着自行车的相关业态的总称。

图 自行车产业上游业态

资料来源：资产信息网 千际投行

我国自行车产业上游发展势头良好。根据中国自行车协会数据显示，2021年1－6月份，零部件出口额为25．17亿美元，同比增长107．2％，创近年来最大增幅。6月当月零部件出口额4．82亿美元，同比增长86．6％，环比增长3．0％。在零部件出口排名前十位的国家和地区中，对巴西、意大利、印度尼西亚、美国、波兰、俄罗斯出口额增长一倍以上，对其他国家和地区出口额均保持了两位数以上的增长。

图 零部件出口增长示意图

资料来源：资产信息网 千际投行 中国自行车协会

自行车行业中游生产持续向好，发展潜力足。中国自行车协会的数据显示，2021年1－6月份，自行车规模以上企业产量2518．7万辆，同比增长19．7％；电动自行车规模以上企业产量1620．2万辆，同比增长33．6％。同时，运动休闲自行车、智能化锂电化的新国标电动自行车以及电助力自行车，成为新的消费增长点。2021年上半年，在轻工业19个大行业中，只有自行车（含电动自行车）、电池、家电、五金等行业增加值增速超过30％，其中自行车比整个轻工业行业高16．8个百分点，高于全国工业增速18．4个百分点，行业发展向好态势继续巩固。

图 2021年上半年自行车和电动自行车产量（单位：万辆）

资料来源：资产信息网 千际投行 中国自行车协会

中国自行车产业链下游企业的模式出现多样化趋势，比如品牌制造企业的专卖店与二级卖家、品牌制造企业代工生产的共享单车和市政单车、平台经济发展大背景下的各类单车出行APP、以及跨界融合的商业模式，如“体育＋旅游”等。同时，新冠疫情影响着人们对于自行车的需求类型，同时，疫情对于下游企业的需求分析产生了很大的影响。

2．1．2 商业模式

图 自行车用户需求

资料来源：资产信息网 千际投行 艾媒咨询

图 自行车多发展业态

资料来源：资产信息网 千际投行 艾媒咨询

目前，受新冠疫情和“碳中和”概念的影响，传统的自行车制造企业发展向好。不可忽视的是，共享经济的商业模式和物联网技术推动了共享单车和共享电单车行业发展。

自行车行业的周期性与经济总体的周期性基本一致，因为自行车的消费需求与经济增长、居民收入水平和生活水平提高相关。在产业结构方面，基于高企的人力成本，全球自行车的生产主要集中于中国、泰国、越南和印尼等发展中国家和地区。

图 共享单车和电单车发展历程

资料来源：资产信息网 千际投行

图 久祺股份自行车生产流程

资料来源：资产信息网 千际投行 久祺股份2021年半年报

图 中路股份主营成本分析

资料来源：资产信息网 千际投行 东方财富网

以中路股份的成本分析为例，可以看出，营业成本占比最高，高达82．37％；其次是管理费用，占比为7．1％。销售费用和研发费用占比均在4％左右；所得税费用和财务费用占比较少。

表 中路股份（600818．SH）收入成本分析（亿元）

资料来源：资产信息网 千际投行 东方财富网

表 上海凤凰（600679．SH）收入成本分析（亿元）

资料来源：资产信息网 千际投行 东方财富网

表 久祺股份（300994．SZ）收入成本分析（亿元）

资料来源：资产信息网 千际投行 东方财富网

2．2 技术发展

我国自行车行业专利技术主要集中在大型企业，但是自行车行业准入门槛低，早期行业参与者众多。随着行业的不断整合，具有产品、技术竞争力的公司逐渐崛起。

大型企业，比如捷安特、美利达，以及出口型企业，比如富士达、喜德盛、久祺股份，研发设计能力强，产品竞争力更高。目前，自行车行业有部分公司未上市，但是营收依然处于行业前列。

表 部分自行车行业上市公司专利数据

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

2．3 政策和监管

自行车行业受到住建部、交通运输部、工信部、质检总局、公安部、国家旅游局等部门监管。自律组织有中国自行车协会、上海自行车行业协会、江苏自行车行业协会、浙江自行车电动车行业协会等。中国自行车协会主要负责向政府有关部门呼吁反映会员的合理愿望与诉求，宣传贯彻政府部门与行业相关的方针政策，发挥桥梁纽带作用；开展行业调查，研究行业发展方向，向政府部门提出制订行业发展规划、经济技术政策、法律等方面的建议并参与有关活动；参与自行车、电动自行车产品质量、技术、安全标准的制订、修订与宣传贯彻工作等。

行业相关政策有《中国自行车行业“十二五”规划》《中华人民共和国道路交通安全法》《关于加强电动自行车管理的通知》《国务院关于加强道路交通安全工作的意见》《中华人民共和国消费者权益保护法》《中国制造2025》《中华人民共和国节约能源法》《轻工业发展规划（2016－2020年）》《助力车产品生产许可证实施细则》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》《自行车运动产业发展规划》《电动自行车安全技术规范》《强制性产品认证实施规则—电动自行车》《绿色出行行动计划（2019－2022年）》等。