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募资超12亿港元的中国抗体上市即破发,免疫疗法未来可期吗?

2019-11-12 14:57
亿欧网
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亿欧大健康11月12日消息,中国抗体今日在港交所IPO,共发行1.82亿股,每股定价7.6港元,合计募集资金约12.86亿港元。但二级市场对于这家香港本地生物科技公司似乎不太看好,至少在上市首日的股价上,中国抗体面临破发的窘境。

与大部分在港IPO的新药开发企业相似,中国抗体尚未实现盈利。招股说明书公布的数据显示,2017年、2018年与2019年前四个月,中国抗体分别亏损5190万元、8361万元与2840万元。

研发无疑是中国抗体最大的开支。在前述期间内,中国抗体相对应的研发费用分别为3260万元、4728万元以及2021万元。换句话说,在IPO之前中国抗体已经靠多轮融资烧了数亿元——这点研发费用对于业界公认的10亿美元“门槛”来说,实在是杯水车薪。

或许,“缺钱”也为中国抗体此次破发埋下伏笔。业内人士分析称,中国抗体的发行价格虚高,没有给二级市场留足余地,最终对股价的下跌造成部分影响。“不过,中国抗体的创始团队还是不错的,这也是中国抗体在募资阶段反响不错的原因之一。”业内人士补充说。

招股说明书透露,中国抗体的创始人梁瑞安是香港科技大学客座教授、香港生物科技研究院前院长,在分子免疫学及单抗领域有近30年经验,率先成功开发出人源化CD22单克隆抗体。创立中国抗体前,梁瑞安曾在美从事研究工作,先后担任美国免疫医学公司的行政总监、美国新泽西州肿瘤中心教授等职位。

而中国抗体研发团队的其他成员也可圈可点:首席医疗官陈刚曾任恒瑞医药高级医学总监,负责管理创新肿瘤药物的临床研发项目,并在阿斯利康药物研发部担任多个重要职务;顾问委员会委员Jianzhu chen现任MIT KOCH肿瘤研究中心教授,是著名的免疫学国际专家。

在业务布局上,中国抗体专注于自身免疫性疾病疗法的研究、发展、制造以及商业化。目前,其研究药物实现对人体免疫领域的全覆盖,共有6种在研药物。其中,2项处于临床试验阶段,4项处于新药研究阶段,涉及类风湿关节炎(RA)、系统性红斑狼疮(SLE)、哮喘、天疱疮、干燥综合征(SS)及其他免疫性疾病等适应症。

中国抗体研发管线.png

值得注意的是,中国抗体进展最快的在研药物为SM03,是一款用于治疗类风湿关节炎(RA)的CD22单抗药物。临床二期数据表明,SM03在关键的ACR20应答率上与当前的现有产品接近,而在安全性指标上,则明显优于其他药物。

据悉,类风湿关节炎(RA)是一种慢性病,具有发病率高、根治难、长期用药等特点,患者基数极高,仅是国内,患者数量就近4000万名。但与之不匹配的是,由于诊断率低、缺乏治疗选择,2018年中国的类风湿关节炎治疗市场只有115亿元,预计到2023年,该市场将进一步扩容至280亿元,到2030年将达到833亿元。

相关专家表示,SM03不仅可以占领对传统疗靶点无效和长期用药产生耐药性的RA患者群体市场,凭借其在二期临床表现出的安全性优势,一旦其落地商用将有极大可能快速占据传统靶点药品的现有份额。

目前,SM03已处于临床三期,中国抗体计划于今年年底前完成受试患者的招募。此外,SM03针对系统性红斑狼疮(SLE)已完成一期临床试验,计划于2020年启动二期临床试验;而针对非霍奇金淋巴瘤(NHL)也处于临床二期。据悉,IPO所募集的资金将加速上述药物的研发和商业化进展。

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