洞察2019年报，全球寡头企业华熙生物的成长上限还远未出现

2020-05-15 10:49

刘旷

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灵敏的创新嗅觉和市场转化能力

“润百颜·故宫口红”系列产品证明华熙生物不仅能做爆品，还有很强的创新嗅觉。

2019年，华熙生物在原料产品和终端产品上的创新成果依然丰硕。原料产品上，新上市6个，包括宠物用透明质酸、计生用透明质酸等，新增产品规格共11个。此外，在华熙生物的年报中，在研项目中还出现了动物饲料（宠物）有关的项目。

此次疫情期间，华熙生物还推出了国内首款以玻尿酸为基质的消杀产品——“润百颜医用免洗消毒凝胶”，成功解决了酒精含量过高的消杀产品的安全性及频繁消毒造成的皮肤干燥等问题。

不论是终端新品，还是原料新品，华熙生物的开发逻辑都是基于市场的真实需求，然后依托于核心技术和自有核心材料（透明质酸和其他生物活性物质）的大量研发，最终面向市场推出针对性产品。

可以说，是市场需求和用户在倒逼华熙生物的产品创新。从“润百颜·故宫口红”的国潮领先，到“次抛原液”品类的开拓首创，再到2020年的消杀产品，华熙生物显然已经掌握了新品开发的完美法则，使其占到了更多的竞争先机。

成长上限还未出现

资本市场总是喜欢用未来前景估值一家成长型企业。按照这样的逻辑，再结合2019年华熙生物的综合表现来看，20岁的华熙生物目前还没有表现出成长上限。

洞察2019年报，全球寡头企业华熙生物的成长上限还远未出现

首先，在人体健康领域，透明质酸及其相关生物活性物质渗透率低、应用前景很大。业内人士指出，根据经验，每扩大一个应用领域，透明质酸的需求就会出现爆发式的增长。未来两到三年，透明质酸应用可能将在计生、口腔、胃肠等领域出现更大的爆发。因而对华熙生物而言，在透明质酸及其他生物活性物质原料及应用方面，未来依然有巨大的想象空间。

其次，华熙生物目前最具成长性的业务——功能性护肤品发展势头极为迅猛。整个行业目前有两个明显的趋势，一是化妆品的研究焦点不断转移到原料和成分上，其中透明质酸依然是前三的成分物质，二是消费者的注意力向产品原料和功效看齐，作为率先在国内提出“功能性护肤品”概念并付诸行动的企业，华熙生物在透明质酸的全产业链发展路径上，有很大的角色优势。

从基因和成长逻辑看，华熙生物其实和华为很像，都是从 to B做到to C，都是技术起家，都有很强的全球化能力，都是行业内的龙头企业，也都是红利的弄潮儿（华为有5G红利，华熙生物有大健康、医美、化妆品综合红利）。也难怪自华熙生物登陆科创板被人熟知后，社会开始关注这家“毛利堪比茅台”、“玻尿酸中的茅台”的企业，甚至有些媒体在说到国货之光时会形象比喻“男士用华为、女士用华熙”。

放眼未来十年，透明质酸行业的成长性依然很可观，始终保持行业龙头地位的华熙生物，会成为这场红利持久战里的最大赢家。

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