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美学经济爆发,时代天使剑指千亿市值大门!

2021-06-16 14:52
港股研究社
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伴随着美学经济的爆发,近年来,医美行业呈现蓬勃发展之势。就拿牙齿正畸这一细分赛道来讲,已经悄悄地孵化出了一个千亿级的生意场,也催生了一些玩家对资本市场的欲望。

6月16日,时代天使成功在港交所挂牌,成为了国内名副其实的“正畸第一股”。

上市首日延续了前一日的暗盘涨势,高开130%后持续拉升,截止目前涨幅已高达249%,报422港元,市值超过700亿港元。用“火爆”来形容投资者的热情一点也不为过。

隐形矫治“长坡厚雪”,时代天使当如何“滚雪球”?

事实上,这也侧面反映了,牙齿正畸赛道未来的投资潜力,隐形矫治器也被赋予了更多的想象力。只是,在目前的国内市场上,传统的牙齿矫治器依然享有不低的市占率。笔者周边一些正在进行牙齿正畸的熟人,大部分选择的是传统自锁的矫治器,隐形矫治器的使用率相对较低。何况,在牙齿矫治器的选择上,除了金属材质,还有陶瓷类的托槽,且在价格上也占有一定优势,这也意味着大众的选择范围比较广泛。

即便是在隐形矫治器的选择上,还有国外的隐适美等品牌来形成市场竞争压力。不过,可以肯定的是,在未来颜值经济当道的背景下,“隐形”二字魅力的继续变大是不逆转的。那么,就着这一思考逻辑,在变美的赛道上,时代天使究竟具备多大的市场想象力?

黄金跑道,先下一城

由于大众生活水平的提高,食用的食物也过于精细,事实上,这并不利于口腔的发育。从以往暑期学生就诊的情况来看,牙齿不齐以及牙颌发育异常的发病率均较以往有所升高,这和现在越来越精细的饮食结构、遗传因素以及环境因素均有关。

最新权威统计显示,国人错颌畸形发生率超过50%,如果以专业上最精确的牙齿咬合标准来衡量的话,牙颌畸形的发生率甚至高达91.20%。

据灼识咨询报告显示,2019年,中国的错颌畸形病例约为1037百万例,远高于美国的约244百万例。然而,2019年在中国治疗的2.9百万例错颌畸形病例中,仅有10.5%的患者采用隐形矫治器治疗,而在美国治疗的4.5百万例错颌畸形病例中,33.1%的患者采用隐形矫治器治疗。

如此显著的对比,一定程度反映出了中国隐形正畸市场渗透率极低。招股书数据显示,就零售销售收入而言,全球隐形矫治市场由2015年的40亿美元增至2019年的131亿美元,复合年增长率为35%,并有望于2030年达到509亿美元。而国内牙科正畸市场有望于2030年达到296亿美元,其中,隐形正畸市场有望在2030年达到119亿美元。这意味着,数字化正畸市场存在巨大潜力。

隐形矫治“长坡厚雪”,时代天使当如何“滚雪球”?

正是因为隐形矫治器的美观度更好,更多消费者愿意接受隐形矫治器,而时代天使为用户带来舒适、美观的正畸体验同时,也在这条潜力巨大的黄金赛道上跑出了一条属于自己的路径。

财务数据显示,2018年至2020年前三季度,时代天使分别实现营业收入4.89亿元、6.46亿元及6.01亿元;过去三年净利润持续攀升,分别为5820万元、6770万元及1.56亿元。

据招股书显示,2018—2019年期间,时代天使毛利分别为3.12亿元、4.17亿元;2020年前9个月毛利超过4亿元。有了市场前景和自身业绩的加持,时代天使似乎已经具备了冲刺资本市场的底气。

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