高估值

过去十年，创新医疗器械行业上演了一幕幕产业与资本的协奏曲：产业架桥、资本开路，共同创造了从无到有的奇迹，颠覆者层出不穷。 然而，资本市场的慷慨解囊，在推动创新的同时，也加速了行业内卷。许多国内企业在

继去年8月首次在香港股市递交上市申请后，树兰医疗本月初再次向港交所递交招股申请书。这家以两位创始人郑树森、李兰娟、院士夫妇的名字命名的公司，也因此受到了不少关注，其中不乏非议

出品 | 子弹财经 作者 | 孟祥娜 编辑 | 胡芳洁 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 2024年伊始，CXO（医药外包服务）企业便感受到了来自资本市场的阵阵寒意。 据不完全统计，20

“提案”引发的恐慌，还在蔓延。 1月25日，美国众议院议员提交的《生物安全法案》草案版本中，药明康德、华大基因、华大智造等国内企业被提及；美国参议院近期亦有一项类似的法案

进入2024年，中国创新药行业市场仍比较低迷，想象中与美国生科强劲的共振没有到来。 不过，这并不能抹杀创新药行业过去几年的进步。去年以来，持续重磅BD的出现，论证了国内药企的创新实力并不差。 当然，创新实力得到验证，依然不能与成长轻松划等号

中药产业持续受到大力支持。 　　12月13日，国家医保局公布2023年国家基本医疗保险、工伤保险、生育保险药品目录调整结果。本次调整后，目录内药品总数将增至3088种，其中西药1698种、中成药1390种，中成药品种总数再创新高

作者：木清，编辑：小市妹 2023年12月15日，来自深圳的健康160递表港交所，其实早在2015年，健康160便在新三板挂牌，在资本市场上做了第一次尝试。之后在2018年又主动摘牌，声称开始谋求在其他资本市场上的上市，可是多年来一直未能如愿以偿

今年ChatGPT爆火，制药企业也乘上了AI的东风。这由于AI 技术在制药领域的应用可以有效缩短试验周期、节省成本、促进新事物发现，甚至于提升试验成功概率。因此，“AI+制药”让市场看到了新的风口

文/乐居财经 李姗姗 休闲的衣服、中长蓬松的卷发、宽度齐唇的髭须，这样的外表令蓝田看起来不像个科学家，更似一位艺术家，连他自己都曾自嘲这“奇葩”科学家的形象

文/乐居财经  孙肃博 去年的元宇宙，今年的ChatGPT,人工智能（AI）的迅猛发展让我们感受到世界变化得如此之快。 实际上，AI已在不知不觉间发展多年，甚至渗透到了医疗行业。

出品 | 子弹财经 作者 | 段楠楠 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 2023年最热的行业莫过于AI，资本市场上，但凡与AI沾边的概念股，股价均一飞冲天。随着AI应用的逐步深入，AI与各行各业的结合也成为资本关注的重点

百济神州股价暴跌估值已被下调 今年以来，百济神州(BGNE)在美股的股价已经下跌了26.1%。在2023年10月18日的的交易日结束时，百济神州的最后最后交易价为167.54美元，与2023年1月20日的52周最高价280.62美元相比已经下跌了40.3%

       作者：泰罗，编辑：小市妹        近期，民营口腔医疗服务提供商马泷齿科提交港股上市申请。这家创

《港湾商业观察》施子夫 在经过两轮问询后，润本生物技术股份有限公司（以下简称，润本股份）首发上会通过，并将于10月17日登陆上交所主板。 凭借基本盘驱蚊产品和婴童护理产品，经营期间，润本股份的业绩规模增长较为稳定

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 又是符合预期，又是20%的增长，迈瑞医疗业绩平稳的有些骇人。  刚刚过去的8月末，迈瑞医疗发布2023年中报。报

文：权衡财经iqhcj研究员 余华丰 编：许辉 科创板为未盈利生物医药企业量身定做了“第五套上市标准”“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果

生物医药是整个二级市场弹性数一数二，但拐点难以揣摩的行业。这一点，美港A三大市场都曾经有过足够多的暴涨暴跌案例可用于佐证。但很多时候，这种片面的表现又掩盖了生物医药自身的永续价值：在绝大多数细分赛道上，任何一家有实力站稳的公司，其实都有一条或者多条长期的价值线

文：权衡财经iqhcj研究员 朱莉 编：许辉 正值医药从严整治的整体环境下，医药企业采用第五套标准科创板上市的，至今已有20余家。目前科创板第五套的已上市企业成绩状况并不佳，这一标准暂停受理消

作者：木清，编辑：小市妹继2022年4月和11月两次递表失败后，2023年6月14日，英诺伟（全称：上海英诺伟医疗企业股份有限公司）第3次向港交所递交招股说明书，努力想要敲开资本市场的大门。本次上市由高盛和中金公司担任保荐人，招股书中并未披露具体的计划募资数额

国内引进方与海外被引进方的估值倒挂，并不是罕见现象。不过，在估值倒挂背后的理由却不尽相同。 新码生物与Ambrx的估值倒挂，原因在于新码生物赶上了国内HER2 ADC的风口。但对于云顶新耀与Calliditas来说，估值倒挂则是另一种原因

或许，港股投资者已经很久没有对18A新上市的公司充满期待，但科伦博泰是例外。 6月4日，科伦博泰通过港交所聆讯。这一消息，引起市场关注：不少业内人士，对科伦博泰的上市寄予厚望。 人是环境的产物，企业也是如此

5月22日，医药行业发生了一笔“微不足道”的并购。 当日，Ironwood以10亿美元的价格收购了VectivBio，获得后者核心管线GLP-2药物。 耗资10亿美金买下一

随着生物科技行业在资本市场经历牛熊的转换，市场对企业的质地也提出了更高的要求。 5月8日，绿竹生物港股上市，打破生物科技上市荒。但遗憾的是，绿竹生物的表现，或许对其之后的18A企业提出了更高的挑战。 上市首日，绿竹生物股价跌幅32.93%；次日，股价再度大跌24%

当前港股市场的环境仍然不够理想。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao   据IPO早知道消息，北京绿竹生物技术股份有

在创新药世界，所有人都希望做大做强。过去几年的PD-1热潮，就是最好的印证。数十年难得一遇的广谱大靶点，带来极高的想象空间，驱使着药企们不断入局。但再大市场，也架不住内卷的挤压，大靶点，最终变成了小市场

硬实力决定未来作者：郭果编辑：蒙多风品：吴双来源：首财——首条财经研究院全面注册制时代来临后，企业上市变容易了，投资者闭眼买入的习惯也该改掉了。2月21日，轩竹生物更新上市申请审核动态，称已递交第二轮审核问询函，回复包括产品开发策略，产品管线在内的问题

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。出品｜公司研究室大健康组文｜王飞澍被誉为“血液病人最后一站”的陆道培医疗，年初正式递表港交所。陆道培医疗以中国工程院院士、血液病专家陆道

随着内窥镜技术的进步和钦激光碎石术的发展，目前临床上绝大多数尿路结石患者已无需行开放手术取石。相对于人工建立取石通道的经皮肾镜碎石术，输尿管软镜可循人体自然腔道操作，为处理肾内结石提供了更为有效、安全的治疗途径

和百度一样，字节跳动对医疗有着近乎执着的追求。最近，字节跳动又豪掷100亿元，高价收购了妇产医院美中宜和。按照美中宜和近几年的年营收水平和同类医院的利润表现看，字节跳动100亿元的收购对价绝对称得上超高价

LZ901更加平价，副作用小，且有分子结构优势。本文为IPO早知道原创作者｜罗宾?微信公众号｜ipozaozhidao  据IPO早知道消息，北京绿竹生物技术股份有限公司（以下简称“绿竹生物

核心产品IMM01是中国首个进入临床阶段的SIRPα－Fc融合蛋白。本文为IPO早知道原创作者｜罗宾微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，宜明昂科生物医药技术（上海）股份有限公司（

小儿输血液制品的适应证／临界值输注血液制品可以纠正患者贫血以提高携氧能力，并且也可用来纠正凝血功能障碍以减少出血。然而，输注血液制品也会带来传染病、免疫反应和非免疫反应的风险，故必须将这些风险与输注它们的预期收益进行权衡