丨浙大博士留学回国创业，百万年薪却身负“重债”

百瑞吉的发展史，也是典型的科学家创业史。创始人舒晓正博士是全球知名的生物医用材料及再生医学科学家，拥有超过20年的前沿研究经验。他于1996年、2001年先后在浙江大学取得化学学士与博士学位，随后赴美国犹他大学从事博士后研究并担任教职，期间主持参与了美国国立卫生研究院等机构的十余项重大项目，其前沿成果曾催生三家高科技创业公司，是位典型的留美科学家。

百瑞吉创始人舒晓正博士2006年，其怀揣着将尖端技术产业化的梦想，回国在上海张江创立了百瑞吉。2008年，入选常州第二批“海归领军人才计划”重点项目落户常州，正式创办百瑞吉有限（百瑞吉前身），从此开启从科学家向企业家的艰难转型。

毫无疑问，转型之路布满“荆棘”。
创业期间，百瑞吉跨越从实验室到工厂的产业化鸿沟；攻克三类医疗器械平均长达数年的注册壁垒（核心产品取证耗时5至11年）；以及弥补技术专家在市场开拓上的短板。直至2016年引入专业合伙人后，公司才驶入发展快车道，并于2023年5月，公司整体变更为股份有限公司。

此外，作为百瑞吉的缔造者，舒晓正博士的个人财务与公司资本进程已深度交织。
截至上会前，舒晓正直接持股百瑞吉27.84%股份，并通过员工持股平台控制4.51%的表决权，合计控制32.36%的股份。

然而，百万年薪却仍然背负近900万元债务。据招股书披露，这些债务主要用于解除早期股权质押、缴纳税款及家庭周转。尽管近三年（2022—2024年）税前年均薪酬超135万元，但面对债务与家庭大额开支，其个人财务压力还是曾引发监管对其控制权稳定性的问询。根据测算，仅凭其持股对应的可分配利润，潜在分红额即远超负债总额。这意味着，公司顺利上市并实现持续盈利，即可覆盖即将到期债务及全部剩余债务，化解个人财务风险、稳固控制权。
话又说回来，倘若公司未能在一年内成功上市，同时到期债务又无法顺利续期，舒晓正家庭资金和从公司处领取的薪酬仍可以偿还上述即将到期的债务。基于此情况，或许是为了推动上市进程，百瑞吉此次才IPO缩减募资额。

丨产品凭“唯一”与“第一”构建深厚护城河

百瑞吉成立于2008，作为国内组织修复与再生的领跑者，主要从事生物医用材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤修复领域。同时，公司还被认定为第五批国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省专精特新中小企业。百瑞吉的核心竞争力，在于其解决妇科及外科手术中的关键临床痛点。而粘连是手术常见的并发症，可能导致慢性疼痛、不孕甚至二次手术，百瑞吉的防粘连产品正能从源头预防粘连、促进愈合，保护患者术后健康和生育力的关键。

其中，这两个“首创”王牌产品分别是：

“宫安康”（宫腔用）：于2015年上市，是国内首个且目前唯一获批用于预防宫腔术后粘连的三类医疗器械，填补了市场空白，并取得欧盟CE认证。

“海瑞吉”（盆腹腔用）：是国内首个且唯一在欧盟获批的国产同类三类医疗器械，其临床试验严格遵循美国FDA标准，有效性获国际期刊验证。

来源：百瑞吉官网

目前，宫腔用交联透明质酸钠凝胶产品（商品名“宫安康”）是百瑞吉的第一大单品，在细分市场占据领先地位，且贡献了公司主要的营收与利润。据弗若斯特沙利文数据，其产品在2022年、2023年的手术份额分别达34.83%和38.35%。

市场覆盖广泛，截至2025年6月末，产品已准入国内约2100家医院，覆盖600家三甲医院，并凭欧盟CE认证成功出口欧美。

丨高毛利主业稳健增长，功能性护肤品打造“第二曲线”

扎实的市场地位同样也直接反映在财务上。2022年至2024年，公司营收从1.51亿元增至2.31亿元，归母净利润从3106万元增至5231万元。其中，医疗器械产品是百瑞吉的主要收入来源，近三年分别占主营业务收入的81.94%、77.75%、77.11%。2025年前三季度营收同比增长26.38%，全年业绩也预计保持高速增长，毛利率常年维持在80%以上，远超行业平均水平。

来源：招股书

值得注意的是，截至2025年6月末，百瑞吉有3项产品取得NMPA第三类医疗器械注册证、6项产品取得NMPA第二类医疗器械注册证、4项产品取得CE标识、2项产品取得FDA备案。
与此同时，公司在招股书也坦承，短期对“宫安康”存在依赖，盆腹腔与鼻腔用凝胶产品虽收入增长、占比提升，但仍在市场开拓期。为此，公司也同步在积极培育新“第二增长曲线”，如跨界功能性护肤品市场，该业务虽处投入期、预计2027年四季度盈亏平衡，但营收占比已达28%，是未来增长看点。

丨写到最后

事实上，百瑞吉也颇受资本市场的认可。企查查显示，公司从2008年11月至2024年10月，百瑞吉累计完成了11轮融资，引入了九洲创投、斯道资本（美国富达基金旗下VC基金）、三江资本、千骥资本、东方证券、常州市政府投资基金等多个投资方。总的来说，从2006年回国创业至今，创始人舒晓正博士已带领百瑞吉走过近二十载。当前，其正以一项填补空白的硬核产品切入细分市场，凭借高毛利获得稳健基本盘，再通过资本和拓展新业务寻求突破。可以说，这既是一家“专精特新”企业的成长史，也是一位海归科学家转型实业家的奋斗史。如今，公司成功叩开北交所的大门，也算是迎来了公司关键的里程碑。