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孙宏斌轮许家印轮后,了解一下自动驾驶的摩根士丹利轮

导读: 给尚未正式商业化运营的Waymo估值1750亿美元的摩根士丹利,又给特斯拉的自动驾驶汽车共享业务估值177亿美元,这是大摩在周二的一份研究报告中给出的估值,虽然只有Waymo的十分之一,但是却高于通用汽车Cruise115亿美元的估值。

给尚未正式商业化运营的Waymo估值1750亿美元的摩根士丹利,又给特斯拉的自动驾驶汽车共享业务估值177亿美元,这是大摩在周二的一份研究报告中给出的估值,虽然只有Waymo的十分之一,但是却高于通用汽车Cruise115亿美元的估值。

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马斯克构想的自动驾驶汽车共享网络

实际上,特斯拉的自动驾驶汽车共享业务并没有开展,业务的来源是在2015年的时候,特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)提出了一个自动驾驶汽车网络的想法,就是特斯拉的车主可以把闲置状态的特斯拉车辆,通过这个网络应用到拼车服务中,还可以赚钱。

马斯克提出这个业务设想后,摩根士丹利的分析师Adam Jonas就给予了这个业务每股244美元的估值,远高于现在177亿美元估值对应的每股95美元的价格,注意,这不是特斯拉整个公司的估值哦,目前,大摩对特斯拉的目标股价是每股291美元。

但是,此后一直没有关于这个共享网络建设的进展。虽然对一家并不存在的公司进行估值为时尚早,但摩根士丹利看来,这恰恰反映出了特斯拉在这一领域停滞了,Jonas指出,相比Waymo,特斯拉的资本成本更高,资金收益率可能更小,这也是被认为估值较低的原因。

Jonas在报告中指出,未来特斯拉需要做出的战略决策是,做一个独立的自动驾驶汽车共享网络平台,还是把这些车辆共享到现在有的打车平台中去,这里面涉及到是客户消费体验问题,以及成本与收益问题,这是特斯拉需要去平衡的地方。

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特斯拉与Waymo、通用Cruise的竞争

相对于Waymo和Cruise一直在通过具体的商业化和部署目标来发展业务不同,特斯拉在自动驾驶汽车共享业务的信息很少,可能是因为其自动驾驶汽车进度问题。

马斯克在今年5月份的第一季度财报电话会议上表示,从“技术的角度”来看,特斯拉汽车将在今年年底前实现完全自动驾驶,但是,监管机构的存在可能会让实际应用时间延后。

目前,搭载Autopilot的特斯拉汽车,屡屡在开启Autopilot的状态下,发生追尾或者是碰撞事故,这让人不得不担心其自动驾驶技术水平。Uber自动驾驶测试汽车在亚利桑那州的事故,更是让Uber大幅度调整其自动驾驶部门,一度传出要出售处于亏损状态的自动驾驶部门,但是,今天消息说,Uber的CEO确认不出售了,因为自动驾驶业务未来实在是太重要了。

虽然现在Waymo和Cruise等公司加快了自动驾驶汽车叫车服务的部署计划,特别是Waymo将在2018年底或者2019年将会大规模商用。但是,摩根士丹利却预测,特斯拉会在早期处于领先的位置。

Jonas预计,到2030年,特斯拉的自动驾驶汽车共享网络上的车辆,要比Waymo拥有更多的车辆、行驶里程和收入。这可能是因为特斯拉采用的车主共享车辆的模式,等于是现在国内的滴滴顺风车业务,但是,是无人驾驶的,会更安全。而Waymo则是自有车辆运营,这个数量级确实无法比,因为特斯拉汽车销售了几十万台了。

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估值是怎么算出来的

无论是Waymo的1750亿美元(其中自动驾驶出租车业务800亿美元),还是特斯拉自动驾驶汽车共享网络177亿美元的估值,摩根士丹利给出的估值都让人惊讶,这是怎么算出来的呢?

在Jonas看来,Waymo收入会在2040年达到7240亿美元,利润则高达920亿美元,这还不包括中国市场哦。不过,Waymo已经在上海自贸区注册了相关的公司,预计将会在中国开展自动驾驶相关业务。

“简而言之,我们假设特斯拉在共享里程积累方面要比Waymo起步更快,但仅仅几年后,Waymo就会赶超特斯拉,并可能形成一种更可持续、更受保护的商业模式”,Jonas在报告中写道。这可能是随着自动驾驶的普及,拥有一辆车可能不再是首选,因此共享出来的闲置车辆就变少了。

按照摩根士丹利的估算,Waymo的估值为175美元,特斯拉为177亿美元,Cruise的估值为115亿美元。对于这个估值,可能会有很多人有着大写的不服吧,确实,上述估值,只有Cruise按照115亿美元的估值从日本财团软银的愿景基金拿到了22.5亿美元的钱,这是唯一被市场认可的估值。

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