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网约车将成众泰汽车救命稻草?

2020-07-30 11:55
雷达财经
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雷达财经出品 文|张凯旌 编|深海

近日,众泰汽车公布了2019年的年报,其中显示营业收入为29.86亿元,同比下降79.78%,归属于上市公司股东的净利润为-111.9亿元,同比下降1498.98%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-113.1亿元,公司总资产较上年缩水37.08%。

7月1日,众泰汽车再度跌停,市值仅剩下29.40亿,已连续4个交易日跌停。据此计算,众泰汽车一年亏损达市值三倍多。

报告期内,众泰汽车合计销售汽车21224辆,而2018年这一数字为154844辆,降幅超过85%,为公司上市以来的最低值。

同时,众泰汽车还被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。此外,众泰汽车董事娄国海亦表示无法保证众泰汽车年度报告内容的真实性、准确性和完整性。

6月23日,"众泰汽车"停牌一天,24日,众泰汽车A股开始被实行"退市风险警示"处理,股票简称将由"众泰汽车"变更为"*ST众泰" ,为保障投资者权益,其股票日涨跌幅被限制在5%以内。

麻烦缠身的众泰汽车何去何从?6月24日,众泰汽车在官网和官方微信公众号同时发布公告,称将在杭州开启"众车出行"网约车出行平台,打响全国运营第一枪。

只是,这条路能走通吗?

"左手换右手"登陆A股,未能履行对赌协议

众泰汽车实控人为应建仁,截至2019年年底,应建仁持有众泰汽车39.12%的股份。

众泰汽车前身为金马股份。2003年,铁牛集团通过收购金马股份大股东金马集团90%股份,从而成为金马股份控股股东。

同样在2003年,众泰制造成立,这是一家总部位于浙江永康、以汽车整车及汽车关键零部件为核心业务的民营企业。

成立时,众泰制造最大股东金浙勇是应建仁的外甥。

2004年众泰买下台湾丰田特锐的生产线,众泰2008车型于2005年6月下线;2008年,众泰汽车照搬特锐模式,买来梦迪博朗车型生产线,同年,梦迪博朗上市。

2015年,金浙勇成立永康众泰汽车有限公司,并将众泰制造纳入麾下。

2016年3月27日,金马股份发布公告称,拟通过发行股份和现金支付方式,收购永康众泰汽车有限公司100%股权,交易对价116亿元。

截至2017年1月,金马股份总资产账面价值为22.55亿元,相比116亿元的交易价格,永康众泰的商誉超过90亿元。

而彼时的永康众泰,在2014、2015年分别实现营收66.2亿元和137.45亿元,但归母净利润仅有1.81亿元和9.09亿元,如果再扣除财政补贴,那两年甚至处于亏损状态。

而吉利在收购沃尔沃100%股权时,花费了18亿美元(约合人民币128亿元)。对比之下,市场普遍认为,金马股份并购永康众泰溢价过高。

2016年5月,证监会的反馈意见指向应氏夫妇与并购双方的特殊关系,尤其是与众泰汽车法人代表金浙勇的亲属关系。证监会担心并购重组后众泰实际控制者金浙勇是否利用金马股份“借壳上市”?

2016年9月,金马股份撤回申请文件。随后,以金浙勇为首的众泰汽车前两大股东主动将44.69%和7.23%的股份转让给铁牛集团,使铁牛集团成为众泰汽车第一大股东及实际控制者。

2016年10月11日,金马股份重新披露了116亿收购众泰汽车的重组方案,公司拟以发行股份的方式购买铁牛集团和长城长富等22 名交易对方合计持有的众泰汽车100%股权,发行价格为每股8.91元,发行数量约为13.02亿股,众泰汽车估值达116 亿元。

金马股份还与铁牛集团签订了一份《盈利预测补偿协议》。铁牛集团承诺永康众泰2016、2017、2018、2019年经审计的扣非净利润分别不低于人民币12.10亿元、14.10亿元、16.10亿元、16.10亿元。若永康众泰实际净利润小于协议承诺金额,则铁牛集团需对上市公司进行补偿。

最终,这一并购申请获得有条件通过。

2017年6月1日,金马股份证券简称变更为众泰汽车。

乘着上市东风,众泰汽车交出了一份亮眼成绩单。公司全年汽车销量达31万,营收超208亿元,同比增长1129%,净利润11.36亿元,同比增长1209%。公司市值也一度攀升至303亿元。

然而自此之后,众泰销量便一路下跌,开始了无休止的亏损。

据天职国际会计师事务所公布的审计结果,众泰汽车除2016年扣非净利润达到12.33亿元,完成业绩承诺外,2017-2019年均未达标,且与承诺业绩差距不断加大。

2018年,众泰汽车子公司永康众泰净亏损4.19亿元,业绩完成率为-30.5%。根据《盈利预测补偿协议》计算,铁牛集团应补偿众泰汽车的股份数量为4.68亿股,该股份由众泰汽车以1元价格回购并予以注销。

永康众泰2019年度预计亏损额约20亿元以上(未经审计)。据此计算,2019 年度铁牛集团最大业绩补偿预计需要股份补偿7.92亿股以上,是2018年度的1.7倍左右。

但铁牛集团却迟迟没能给出相应的补偿金。5月14日晚,众泰汽车披露,铁牛集团持有众泰汽车的股份全部处于司法冻结状态,目前解除冻结存在很大困难,因此补偿业绩承诺近期无法实现。为此,铁牛集团可能需要卖房卖地来解押股份,从而实现此前的对赌承诺。

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