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两大巨头出行平台,如何走向不同道路?

2021-06-18 16:05
鞭牛士
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在外界三番五次的猜测中,滴滴出行上市的消息终于尘埃落定。

6月11日,滴滴正式向美国SEC递交了IPO申请,计划以代码“DIDI”登陆纳斯达克或纽约证券交易所,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

自2012年上线,滴滴在这近9年的时间里,从一家小小的初创公司,经历了在中国互联网商业世界中所有可能的跌宕起伏,一路顽强战斗,成为了今天中国出行市场中不容被忽视的公司。

此次滴滴递交的招股书中,并未对外披露拟发行的股票数量和价格区间。但根据 PitchBook 的数据,滴滴在去年8月的一轮融资后估值为620亿美元;彭博称,滴滴在非公开市场的估值已达950亿美元;而据市场人士分析,滴滴在上市时的估值可能达到1000亿美元。

对于滴滴而言,这场上市也意味着新的起点,我们可以从其招股书和近期动态中发现,滴滴已经将国际业务作为未来发力重点之一。目前,滴滴已经进入海外14 个国家,在曾经是Uber海外第一大市场的拉美市场,滴滴已经拿下网约车超四成份额。

滴滴和Uber,这两大共享出行巨头,已经在新的国际战场再次相遇。

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滴滴的面纱:网约车盈利,发力国际市场

据招股书显示,截至2021年3月,滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务,提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。

在截至2021年3月31日的12个月里,滴滴全球年活跃用户达到4.93亿,全球年活跃司机1500万。

中国依然是滴滴的主战场,自2020年3月31日至2021年3月31日,滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度,滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户,中国出行业务日均交易量为2500万次。

从单量和交易额来看,在截至2021年3月31日的12个月里,滴滴全球平均日交易量为4100万单,全平台总交易额为3410亿元人民币。2018年1月1日至2021年3月31日的3年时间内,平台司机总收入约6000亿元人民币。

招股书也公布了滴滴具体业务的收入情况。2020年,滴滴的三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元人民币。

其中,中国出行业务包括中国网约车、出租车、代驾和顺风车业等业务;国际业务包括国际出行和外卖等业务;其他业务包括共享单车、共享电动车、货运、自动驾驶和金融服务等业务。

国内出行业务是滴滴的业务核心,占滴滴总收入的90%以上。2018年,滴滴国内出行业务为1332.07亿元,2019年同比增长11.06%至1479.4亿元,2020年受疫情影响略有下降。但随着国内疫情得到有效控制,2021年第一季度,该业务收入达到392.35亿元,同比增长107.1%。

2020年5月,柳青在接受媒体采访时表示,滴滴的核心业务已经实现了盈利。从招股书中可以看到,滴滴的中国出行业务在2019年实现调整息税前利润38.4亿元,2020年和2021年第一季度分别为39.6亿元和36.2亿元。2020年,滴滴的中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%。

但滴滴整体盈利状况依然有待改善。2018年、2019年及2020年,滴滴分别净亏损149.79亿元、97.33亿元及106.08亿元。在2021年一季度,滴滴首次季度盈利,净盈利54.83亿元,主要归功于投资收益的大幅增加。

另据招股书显示,软银为滴滴第一大股东,持股21.5%,Uber和腾讯分别持股12.8%、6.8%。但最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事,也就是说,软银将退出滴滴董事会。

在IPO之前,滴滴创始人、CEO程维持股7%,联合创始人、总裁柳青持股1.7%。根据中概股常规的同股不同权的安排,程维柳青合计拥有超过48%的投票权,包括程维、柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。这也意味着,滴滴管理层对公司拥有绝对控制权。

据投中网报道,滴滴背后有着豪华国资股东,包括招行、建行、交行,中金、中信、中投,以及一系列央企和地方国资背景的产业投资基金。根据CVSource投中数据,2015年以来一共有近20家国资背景的投资人投资滴滴,大致可以分为银资、险资、国企的产业投资基金和一些政策型的投资基金。

对于此次募资的用途,滴滴在招股书中披露:计划将约30%的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务;约30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力;约20%用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验;剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

可以看出,国际市场业务,对于现在的滴滴来说,已经被放在了优先级极高的位置上。

招股书显示,滴滴国际业务收入从2018年的4.11亿元,2019年的19.75亿元增长至2020年的23.33亿元。尽管有海外疫情影响,滴滴的国际业务在2021年一季度依然保持了增长,同比增长4.82%至8.04亿元。

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