北汽奔驰合资股比争夺战徐和谊要花钱甩“骂名”？

2019-05-14 09:35

汽车大事记

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退无可退的尴尬局面

围绕合资股比调整的博弈，华晨宝马是一个重要的案例。

华晨宝马在时任华晨董事长祁玉民手中失去了25％的股份，成为第一家吃合资股比放开“螃蟹”的企业，为此华晨承受着极大的压力。此事也为其他“华晨们”敲响了警钟。

过分依赖北京奔驰一家合资企业的北汽，与华晨有着颇为相似的处境。

北汽自身业务疲软，自主板块除了新能源相对较强以外，传统燃油车销量不振，绅宝系列、北京系列、威旺业务2018年销量分别同比下降24．1％、22．4％和82．9％。销量下降导致亏损进一步扩大，以北京品牌为例，2018年毛利由2017年的－26．79亿减至－35．16亿。与此同时，另一家合资企业北京现代又扶不起来。

根据2018《财富》500强排行榜，北汽集团的利润为15．55亿美元，折人民币106．6亿元。北汽发布的财报显示，2018年上半年北京奔驰盈利超过110亿元，也就是说，持有北京奔驰51％股份的北汽集团，2108年的利润基本都靠北京奔驰输送。北汽自身并无多少筹码。而昔日华晨就是因为手里没有多少筹码，毫无议价空间，因此面对宝马收购股权的提议根本没有底气拒绝。

华晨与戴姆勒之间的较劲，本质上是合资股比争夺战，自身筹码补不足的北汽，想通过简单花钱来摆脱骂名——祁玉民因出让华晨宝马的股权遭遇质疑和谩骂并提前半年时间结束职业生涯，徐和谊显然不想像祁玉民一样背负压力和骂名。

并不乐观的入股前景

收购戴姆勒4％－5％的股份，对北汽集团而言并不轻松。

根据戴姆勒上周五收盘价650亿美元计算，要买下4％－5％的股份需花费26亿－32．5亿美元，折人民币约178．3亿－222．8亿元，这相当于北汽两年的利润。戴姆勒值得北汽如此下血本吗？

呈上所述，2018年至今，戴姆勒利润一直在下滑，smart更是每年巨亏5亿－7亿欧元，吉利与戴姆勒组建合资公司联合运营smart，就被外界解读为作为戴姆勒大股东的吉利在帮助戴姆勒摆脱盈利困境。

事实上，奔驰品牌今年前四个月全球累计销量下滑5．6％，标志着其阶段性高增长的结束。4月奔驰女车主的维权事件，令奔驰形象严重受损，未来市场表现走弱的可能性很大。从投资角度讲，在正值高位的此时买入戴姆勒股份，可能面临冲高回落的下行压力。耐人寻味的是，今年1月，彭博社曾爆料称吉利欲减持戴姆勒5．4％股份，但遭到吉利否认。

花200亿购买戴姆勒4％－5％的股份，这是否一笔好买卖，北汽集团又能否筹到足够的资金？这些都要等待时间交出答案。可以肯定的是，随着乘用车合资股比大限临近，未来一段时间内，北京奔驰引发的股比之战将愈演愈烈。

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